美元動能轉弱
美國數據雖然偏強，但未能再推升美元。ADP 私部門就業（ADP 估算企業新增就業人數的報告）2 月增加 6.3 萬人，高於前值 1.1 萬人，也高於預估 5 萬人。 ISM 服務業 PMI（供應管理學會的服務業景氣指數，數字越高代表景氣越擴張）從 53.8 升至 56.1；就業分項（反映服務業用工狀況）為 51.8（前值 50.3），新訂單分項（反映需求與新增訂單）為 58.6（前值 53.1）。投入價格分項（Prices Paid，企業支付成本壓力）則從 66.6 降至 63。 美伊衝突進入第 5 天，油價上升使通膨風險提高。日本是能源大量依賴進口的國家，可能面臨更高的進口成本。 日本央行總裁植田和男表示，若經濟與物價走勢符合預測，利率將上調。他也警告，包含中東緊張在內的全球不確定性，可能影響日本前景。交易者關注波動
美元/日圓在相互拉扯的力量中回落，從 157.97 的近一個月高點下來。美伊衝突提升避險需求（資金在風險升高時流向較安全資產），推升日圓；但油價大漲又打擊日本這個高度依賴能源的經濟。這種矛盾意味著，交易者可考慮受益於價格大幅震盪的策略，也就是波動（價格上下起伏的幅度）。 這種情況類似 2022 年初烏克蘭地緣政治衝突升溫時的市場反應。當時，日圓期權（用權利金買到未來以特定價格買賣貨幣的權利）隱含波動率（市場從期權價格推算的「未來可能波動大小」）在數週內上升超過 25%。這讓押注「會大幅波動」而非押單一方向的交易者受益。 油價持續上升對日圓是不利因素，不應低估。日本仍進口近 90% 的能源，若衝突拖長，貿易收支（出口與進口的差額）可能惡化，並壓抑日圓。這種基本面弱點會抵消部分避險買盤。 我們認為，短期內美國強勁數據（例如 ISM 顯示服務業擴張）影響力會下降。在偏避險（risk-off，投資人降低風險曝險、轉向保守資產）的環境中，市場更看重地緣政治消息與資金保全，而非單純的經濟強弱。美元未因利多而續漲，也反映市場重心已轉移。 因此，像是做多跨式策略（long straddle：同時買進相同到期、相同行使價的買權與賣權，押注「大波動」）或寬跨式策略（long strangle：同時買進同到期但不同行使價的買權與賣權，成本較低但需要更大波動）在未來幾週可能有效。這類部位可在價格大幅走動時獲利，無論匯價因油價疑慮而急升，或因避險而急跌，目的都是抓住目前主導市場的不確定性。
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