2025 年的原油庫存意外
回顧 2025 年同期，2 月 27 日的 EIA 報告顯示原油庫存明顯增加。接近 350 萬桶的意外增幅，當時被視為偏空（看跌、可能壓低價格）的訊號，暗示需求較弱，並壓抑 WTI（西德州中質原油，美國常用的原油基準價格）價格，當時約在每桶 78 美元附近。 但現在情況不同。2026 年 2 月最後一週的最新 EIA 數據顯示庫存減少 180 萬桶。（庫存減少通常代表供給偏緊或需求較強。）在 OPEC+（石油輸出國組織及其盟友的產油國聯盟）較克制的產量控制與需求平穩之下，供給變得更緊，與去年看到的庫存增加形成明顯對比。因此，WTI 目前接近 85 美元，明顯高於 2025 年報告後的價位。 在市場偏緊的情況下，未來幾週可偏向布局可能的上漲。買入買權（Call option，一種選擇權；付出權利金後，取得在到期前以特定價格買入的權利，風險限於權利金）能在風險有限下參與上漲。選擇較近月的合約（例如 4 月或 5 月交割）更貼近短期走勢。（交割指期貨合約到期時的結算／交付月份。） 原油選擇權的隱含波動率（Implied volatility，市場用選擇權價格推算的「未來可能波動幅度」指標）已上升到約 32%，高於 2025 年初較低的水準，反映市場預期價格波動會更大。用價差降低選擇權成本
若想控制較高的權利金成本，可考慮使用多頭買權價差（Bull call spread：同時買入較低履約價的買權、賣出較高履約價的買權；可降低成本，但上漲獲利會被上限限制）。這種做法能降低交易成本，同時在價格延續走高、朝 90 美元附近前進時仍可取得部分收益。
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