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    2月美國ISM服務業PMI升至56.1，優於預期，服務業成長大幅增強

    by VT Markets
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    Mar 4, 2026
    美國服務業在 2 月活動增加，ISM 服務業 PMI（採購經理人指數，衡量服務業景氣的調查指標）從 53.8 升至 56.1，高於預測的 53.5。 價格支付指數（Prices Paid Index，反映企業支付成本、可視為通膨壓力的指標）從 66.6 降至 63。就業指數（Employment Index，反映聘僱增減）從 50.3 升至 51.8。 新訂單指數（New Orders Index，反映需求強弱）從 53.1 升至 58.6，代表服務業需求更強。 數據公布後，美元仍略偏弱。美元指數（US Dollar Index，DXY，用來衡量美元相對一籃子主要貨幣強弱）吐回部分早前漲幅，跌到 99.00 下方。 去年這個時候，服務業經濟活動很強，2025 年 2 月 ISM 服務業 PMI 來到 56.1。即使價格支付指數顯示通膨壓力開始緩和，景氣仍在擴張。這種組合讓市場對「軟著陸」（經濟放緩但不陷入衰退）在 2025 年的情境更有信心。 在這種景氣有韌性的背景下，聯準會（Federal Reserve，美國中央銀行）能把利率維持不變的時間比很多人預期更久。不過目前 CME FedWatch Tool（依利率期貨推算市場對升降息機率的工具）顯示，市場認為到 2026 年 9 月例會前至少降息一次的機率為 68%。這代表市場預期已明顯轉向「景氣會比一年前更弱」。 最新的 2026 年 2 月 ISM 服務業 PMI（此處指 2026 年 2 月的最新報告）為 52.9，顯示降溫趨勢。雖然仍在「擴張區間」（通常高於 50 代表擴張），但相較 2025 年初的動能明顯變慢。這種放緩，再加上 2026 年 1 月核心 PCE 通膨（core PCE，排除波動較大的食品與能源、聯準會常看的通膨指標）仍卡在 2.8%，讓聯準會的決策更難：景氣變弱但通膨還不夠快下來。

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