美元指數區間與阻力
分析指出，自 2025 年中以來，DXY 多數時間在 96 到 100.4 的區間內波動。並表示即使遇到 2025 年的重要事件，例如法國預算僵局危機、日本的「Sanaenomics」（日本的經濟政策組合，可理解為「經濟刺激／改革方案」）與提前選舉，以及美國最高法院依 IEEPA（《國際緊急經濟權力法》，授權政府在緊急狀況下採取經濟措施的法律）推翻川普關稅的裁決，這個區間仍大致守住。 美元這波急漲看起來過熱，兩個交易日就跳升 2%。當美元指數（DXY）逼近心理關卡 100（市場常特別關注的整數價位）時，已出現明顯的技術阻力（從圖表與交易行為看出來的壓力）。這意味著近期的避險買盤可能正在降溫，市場逐漸消化伊朗遇襲的初期衝擊。 這個看法也得到最新通膨數據支持：2 月整體 CPI（消費者物價指數，用來衡量通膨）降到 2.8%，略低於預期，讓聯準會（Fed，美國央行）採取更強硬升息或緊縮的壓力下降。另外，CFTC（美國商品期貨交易委員會，公布期貨與選擇權部位資料）資料顯示，投機性美元多頭部位（押注美元上漲的部位）來到 2025 年第 4 季以來最高，代表交易可能過度擁擠，容易出現回檔（價格拉回）。選擇權波動與部位
回顧過去，自去年年中以來，DXY 大致維持在 96 到 100.4 的區間。即使 2025 年出現法國預算僵局與美國最高法院關稅裁決等重大事件，上方仍未有效突破。先前未能突破，表示這次再度測試 100 也可能面臨不小阻力。 對衍生品（由標的資產價格衍生出的金融工具，如期貨、選擇權）交易者而言，這代表可布局可能的反轉（由漲轉跌）或區間盤整。做法包括在 100 附近賣出 DXY 期貨（期貨是約定未來以特定價格買賣的合約），或買入追蹤美元的 ETF（指數股票型基金）之賣權（Put，價格下跌時受益的選擇權）。較進階的策略是賣出看漲價差（Call spread，同時賣出與買入不同履約價的看漲選擇權組合），履約價（到期時可買賣的約定價格）設在 100 或略高於 100；若未來幾週 DXY 維持在 100 下方，這類策略可能獲利。 這個展望也會影響主要匯率，如 EUR/USD（歐元兌美元）與 GBP/USD（英鎊兌美元）。若美元轉弱，這些匯率通常會走高，因此買入它們的看漲選擇權（Call，價格上漲時受益）可能更有吸引力。再加上近期歐洲央行（ECB）官員提到歐洲服務業通膨可能偏黏著（不易下降），在基本面（由經濟與政策等因素支撐的判斷）上，歐元偏強的理由也在增加。 貨幣選擇權的隱含波動率（IV，市場從選擇權價格推算的未來波動預期）在美元急升時一度飆高，但目前隨市場冷靜開始回落。歷史上，波動率急升後的時段（例如 2022 年 Fed 政策轉向後），常見選擇權時間價值下滑（權利金隨時間減少）。波動率下降會讓賣出選擇權收取權利金（賺取權利金收入）的策略更有吸引力，前提是美元仍大致守住長期區間。 建立你的 VT Markets 真實帳戶 並 立即開始交易。
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