中國製造業大幅成長
2 月製造業數據大幅超出預期。62.1 代表製造業加速成長，而非原先預期的小幅增長。這將迫使市場重新評估未來幾個月中國的經濟走勢。 需要立刻考慮做多工業商品（工業用原物料，如金屬與能源）。這個 PMI 數字代表對原材料（用於生產的基礎材料，如鐵礦砂、銅）的需求很強。近期數據也顯示，中國港口的鐵礦砂庫存已連續 5 週下降。可留意銅期貨（以未來交割為標的的合約）的買權（Call option；在到期前以約定價格買入的權利），以及大型礦商如 BHP，因為它們的獲利與工業需求直接相關。 這份數據也可能支撐中國股市。2025 年下半年中國股市表現較弱，現在可透過期貨或選擇權，對恆生指數與滬深 300 指數採取偏多策略。像 FXI、MCHI 這類 ETF（指數股票型基金；跟著指數走的基金）也可作為參與中國市場的方式。 外匯交易者將更關注澳幣，因為它常被視為中國工業景氣的替代指標。我們預期澳幣兌美元（AUD/USD）在去年底一度難以守住 0.6500 後，可能突破上方重要壓力（價格較難再上漲的區域）。可考慮做多澳幣期貨或買入澳幣買權。 這種超預期的幅度，可能推高相關資產的隱含波動率（市場從選擇權價格推算的未來波動預期）。我們認為可留意買入中國大型股的近月買權（front-month；最近到期月份）。波動率上升會讓選擇權變貴，但若上漲動能延續，回報可能仍更具吸引力。全球海運影響
也要把對全球物流的連帶影響納入考量。製造業產出增加，通常會帶動更高的出貨量。2025 年第 4 季運價走弱，我們預期未來幾週全球航運股與運費期貨（以未來運價為標的的合約）可能走強。
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