能源供應衝擊持續壓抑歐元
荷姆茲海峽（連接波斯灣與外海的關鍵航道）可能被封鎖的風險上升，加深市場對石油與天然氣供應中斷的擔憂。歐洲高度依賴進口能源，使歐元承壓；原油與天然氣價格走高可能拖累經濟。 市場關注歐元區服務業 PMI（採購經理人指數，用於衡量景氣強弱）終值，以判斷短線方向。美國方面，將公布 ADP 私部門就業（ADP 公司的就業估計）與 ISM 服務業 PMI（美國供應管理學會的服務業景氣指標）；地緣政治消息仍是推動美元需求的關鍵因素。 我們認為歐元兌美元仍偏弱，趨勢可能延續。壓力來自兩端：一方面，中東衝突提升避險需求，資金流向美元；另一方面，緊張局勢引發能源危機，對歐洲傷害更大。兩者疊加，使 EUR/USD 偏空更合理。 近期荷姆茲海峽關閉不只是新聞，而是實質的供應衝擊。布蘭特原油（國際原油基準之一）價格升破每桶 110 美元，創逾一年新高，投資人轉向美元避險。這與過去地緣政治事件中常見的「資金避險流向」相似，也凸顯美元作為全球主要儲備貨幣（各國央行與市場用來保存價值、結算的核心貨幣）的地位。貨幣政策分歧與選擇權交易想法
對歐洲而言，這是直接的經濟威脅。歐洲天然氣期貨 TTF（荷蘭交易中心的天然氣價格指標）近一個月已上漲 40%；同時，德國 2026 年 1 月工業生產終值意外下滑 1.2%。這顯示高能源價格已在傷害歐元區的工業核心。 這種經濟落差正在改變市場對央行的預期。目前市場對 2026 年聯準會降息的定價只剩兩次，但越來越多人推測歐洲央行（ECB，歐元區中央銀行）可能必須更早降息來支撐疲弱的經濟。這種政策預期差距擴大，將持續壓抑歐元。 回頭看，匯價在 2025 年 11 月跌到 1.1530 一帶是一個重要警訊；現在又在測試相同低點，而歐元的基本面（影響匯率的經濟與政策因素）只比當時更差。這種情況也讓人想起 2022 年歐洲遭遇的能源衝擊，當時匯價大幅走貶。 衍生性商品（由標的資產價格衍生出的金融工具）交易者可考慮買入 EUR/USD 賣權（Put；在到期前以特定價格賣出的權利）來押注進一步下跌。履約價（strike；可買賣的約定價格）低於 1.1500 的合約，例如 1.1450 或 1.1400，可直接反映看弱的想法。到期日選在 2026 年 4 或 5 月，較有時間讓走勢發酵。 另一種策略是賣出價外（out-of-the-money；履約價對目前價格不利、通常較便宜）EUR/USD 買權（Call；以特定價格買入的權利），或建立熊市買權價差（bear call spread；同時賣出較低履約價買權、買入較高履約價買權以限制風險）。此作法受益於價格下跌與時間流逝（時間價值衰減）。交易者可在約 1.1700 的履約價賣出買權，與現價拉開距離並收取權利金（premium；賣方收取的費用，作為承擔義務的報酬）。
立即開始交易 – 點擊這裡創建您的 VT Markets 真實賬戶
