日本釋出隨時出手訊號
片山表示，日本將與海外主管機關密切合作，盡量降低對經濟的衝擊。她也提到穩定能源供應的相關工作。 日本約 90% 的原油來自中東。液化天然氣（LNG，將天然氣冷卻成液體，方便運輸與儲存）庫存約可支撐三週；約 4% 的進口來自卡達。 日本當局釋出可能干預（政府或央行進場買賣外幣以影響匯率）訊號、且美元兌日圓突破 157 後，匯率波動可能明顯升高。一個月期隱含波動率（選擇權價格反映的市場預期波動程度）可能已升到 14% 以上，代表市場在計入匯價可能短時間大幅跳動。此時持有未避險（沒有用工具降低風險）美元兌日圓多單（押注美元升、日圓貶）短期風險很高。 也要記得 2022 年底的干預。當時顯示日本官員一旦認定匯率「越線」，會果斷出手。那幾次日本央行（BOJ）進場後，美元兌日圓在幾分鐘內最多下跌約 500 點（pips，外匯常用最小報價變動單位）。若從 157.50 附近出現類似走勢，匯價很可能迅速回落到 153 以下。交易者重新評估避險與波動風險
不過，基本面壓力仍來自利差（兩國利率差距）。美國聯邦基金利率（Fed Funds Rate，美國主要短期政策利率）約在 3.5%，日本央行政策利率僅 0.25%。這種差距讓「借日圓、買美元」的套利交易（carry trade，借低利率貨幣、投資高利率貨幣賺利差）仍有利可圖，持續推升美元兌日圓。因此，在沒有明確觸發因素前，很難抓進場時點做空（押注美元跌、日圓升）。 對持有美元兌日圓多單的交易者而言，現在買進下跌保護（用工具防止大跌）很重要。買入價外賣權（out-of-the-money put option，履約價低於目前匯價的賣出權利）且到期一個月的美元兌日圓選擇權，可用來防範突然干預。這種策略能限制最大虧損，同時若當局暫不出手，仍保留上漲獲利空間。 賣出選擇權，尤其是美元兌日圓買權（call option，上漲時受益的權利）已變得很危險。雖然權利金（premium，買賣選擇權支付或收取的價格）較高，但在強勢趨勢上升與可能急轉下跌並存時，虧損風險很大。匯價可能先繼續緩升、再突然崩跌，使「賭波動變小」的策略（short volatility，靠市場不大波動來賺權利金）吸引力降低。 地緣政治（國際政治與衝突對市場的影響）也讓日本更為棘手。布蘭特原油期貨（Brent crude futures，以布蘭特原油為標的的期貨合約，用於交易與避險）目前已在每桶 110 美元以上。日本是大型能源進口國，日圓走弱加上油價上漲會加重經濟負擔。這種外部壓力提高了當局更早出手、推升本幣的可能性。
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