中東風險推動避險需求
伊朗伊斯蘭革命衛隊表示，荷莫茲海峽（連接波斯灣與外海的重要航運要道）通行的運輸已停止。美國總統唐納・川普表示，後續還會有「更大一波」行動；國務卿馬可・盧比歐表示，美國正為未來 24 小時內伊朗境內攻擊大幅增加做準備。 美國國務院因安全風險，告知美國公民離開中東多國。上週五公布的美國生產者物價指數（PPI，衡量企業出廠價格變化、常用來觀察通膨壓力的指標）強於預期，使交易者降低對聯準會（Fed，美國中央銀行）大幅降息的押注；同時，紐西蘭央行（RBNZ，紐西蘭的中央銀行）政策立場偏向寬鬆（指偏向降息或維持較低利率以支持經濟）。 近期中東局勢升級，包括對伊朗的攻擊與上週荷莫茲海峽關閉，讓市場不確定性大增。「地緣政治」緊張（指國家之間的衝突與政治風險）通常會推升避險美元，因此紐元／美元要持續大幅上漲並不容易。做「衍生性商品」（如期權、期貨等以標的資產價格為基礎的金融工具）交易的人，可能會考慮買入「期權」（選擇權：支付權利金後，擁有在未來以特定價格買入或賣出標的的權利），以交易市場「波動」上升（價格變動幅度變大）帶來的機會。 目前最直接的影響是能源價格跳升：在荷莫茲海峽關閉後，布蘭特原油期貨（以未來交割的方式交易布蘭特原油的合約）已推升至每桶 95 美元以上。能源成本上升會拖累全球成長，進而更不利於像紐元這類「風險敏感」貨幣（市場願意承擔風險時較強、避險時較弱的貨幣），也讓紐元的上行空間在目前環境下更受限。央行政策分歧仍是關鍵
央行政策「分歧」（指不同國家央行在升息、降息或利率方向上出現差異）擴大，可能持續對紐元／美元造成下行壓力。最新的美國 1 月通膨資料顯示，消費者物價（CPI，衡量一般家庭購買商品與服務價格變化的通膨指標）仍偏高、年增 3.4%，使市場撤回對聯準會大幅降息的預期。相較之下，紐西蘭經濟在 2025 年第四季萎縮 0.1%，讓 RBNZ 更有理由維持偏寬鬆、傾向降息的立場。 紐元的基本面也出現警訊。中國 2 月官方製造業 PMI（採購經理人指數：用來衡量製造業景氣；50 以上代表擴張、50 以下代表萎縮）為 49.9，顯示景氣偏弱，意味紐西蘭最重要貿易夥伴的需求在降溫。此外，最新一場全球乳製品交易拍賣（GDT：國際乳品線上拍賣平台，用來反映乳品出口價格）中，乳製品價格下跌 2.1%，讓紐西蘭出口收入前景更不明朗。 在這種背景下，逢高賣出（價格反彈時賣出）仍是接下來幾週較可行的策略。目前反彈到 0.5900 中段，可能是建立新的空頭部位（看跌、押注下跌的持倉）或買入賣權（Put option：未來可用特定價格賣出的期權，通常用來押注下跌或做風險保護）的較佳位置。只要地緣政治風險與央行政策分歧仍是主導因素，匯價可能再度測試 0.5880 附近的五週低點。
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