週一早盤交易中，受美以對伊朗空襲刺激避險資產需求的提振，瑞士法郎走強。歐元兌瑞郎一度跌至約0.9030，創2015年以來新低，隨後在瑞士國家銀行表示「已做好充分準備」進行幹預後反彈至接近0.9110。
瑞郎兌美元走弱，美元兌瑞郎上漲1.25%至約0.7780，但隨後在美盤交易時段尾盤，瑞郎兌其他主要貨幣走低。
瑞士國家銀行的政策利率為0%，通膨率接近零，並預測2026年平均通膨率為0.3%。
瑞士經濟數據疲軟，1月實際零售銷售額年減1.1%，低於預期的2.7%，12月的增幅為2.8%。
2月瑞士中小企業採購經理人指數（PMI）為47.4，低於預期的50，也低於12月的48.8。市場預期週三公佈的2月CPI季增0.4%，年減0.1%。
美元兌瑞郎匯率報0.7789，阻力位在0.7830和0.7900附近，支撐位在0.7730和0.7625附近。
瑞郎是交易量排名前十名的貨幣之一，2011年至2015年間與歐元掛鉤；取消掛鉤後，瑞郎升值超過20%。有些模型顯示歐元兌瑞郎的相關性超過90%，瑞士央行每年召開四次會議，通膨目標低於2%。
截至2026年3月3日，瑞郎正處於地緣政治避險需求和央行削弱其匯率的雙重夾擊之中。
美元在避險市場佔優勢，主要原因在於其顯著的收益率優勢：美國聯邦基金利率接近3%，而瑞士國家銀行（SNB）的利率則為0%。這種利率差異構成了一股強大的支撐力量，應繼續支撐美元/瑞郎匯率。
目前最重要的因素是瑞士國家銀行發出的「日益準備」幹預的強烈警告。零售銷售下滑、製造業萎縮以及本週CPI數據帶來的通縮風險，都給瑞士央行施加了巨大的壓力，迫使其採取行動。
我們先前已經見識過類似的策略，瑞士國家銀行長期以來一直進行大規模貨幣幹預，以防止瑞郎過強。
對衍生性商品交易者而言，這意味著歐元/瑞郎0.9000-0.9100區間是瑞士央行可能極力捍衛的底線。因此，賣出歐元/瑞郎的價外看跌期權可能成為一種頗具吸引力的策略，透過押注瑞士央行的行動將限制匯率的進一步下跌來賺取溢價。
近期美元兌瑞郎匯率的急劇下跌和快速反彈表明，市場已經消化了這種幹預風險。觀察美元兌瑞郎匯率，目前的基本面與近期的下跌技術趨勢相反。
鑑於瑞士央行的鴿派立場以及美國公債殖利率的吸引力，買入美元兌瑞郎的買權可能是押注匯率突破0.7830和0.7900阻力位的有效策略。本週三公佈的通縮型CPI數據將是推動匯率上漲的催化劑。
瑞士疲軟的經濟數據不容忽視，也印證了瑞郎走弱的預期。47.4的PMI數據顯示，製造業萎縮程度超過了2023年經濟放緩的大部分時期，這進一步凸顯了瑞士央行避免強勢貨幣進一步損害出口的必要性。
在這種疲軟的國內經濟環境下，瑞郎很難憑藉自身實力維持強勢。
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