美國ISM製造業價格支付指數2月高於預期。預期值為59.5，實際值為70.5。該指數走高顯示當月製造商面臨的投入價格壓力增加，也說明製造商支付的價格上漲速度超出預期。
通膨壓力再度加劇
2月ISM價格指數高達70.5，遠超預期。這表明，我們在2025年大部分時間裡看到的投入成本壓力正在再次加劇。這直接挑戰了通膨正平穩回歸聯準會目標的觀點。
我們認為，這項數據實際上排除了3月降息的可能性，並將升息的可能性重新提上日程。回顧過去，市場先前對今年多次降息的預期過高，類似於2023年底聯準會做出調整前的樂觀情緒。
隨著市場重新評估聯準會的政策路徑，交易者應考慮利用短期利率上升獲利的頭寸，例如賣出SOFR期貨。
這種持續的通膨，尤其是在1月CPI小幅上漲至3.1%之後，對股市構成強勁的阻力。我們預期市場波動性將加劇，因為芝加哥選擇權交易所波動率指數（VIX）在過去一週已攀升超過15%，達到16.2。
在通膨情勢明朗之前，利用標普500指數和納斯達克100指數的賣權對沖股票多頭投資組合似乎是明智之舉。
聯準會更鷹派的政策展望通常對美元有利。「高利率持續更長時間」的論調應該會支撐美元指數，該指數近期已突破105關口，創下年內新高。
此外，近期有報道稱，供應鏈緊張局勢加劇，導致上季運輸成本上漲近20%，這項數據可能預示著工業大宗商品價格將觸底反彈。
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