歐洲早盤，黃金（XAU/USD）交易價格突破每盎司5,400美元，創下1月下旬以來的最高水準。市場風險偏好下降，需求轉向避險資產，美元也升至1月23日以來的最高水準。
美國和以色列對伊朗發動空襲，導致伊朗最高領袖阿亞圖拉·阿里·哈梅內伊身亡，地緣政治緊張局勢加劇。伊朗伊斯蘭革命衛隊海軍宣布封鎖霍爾木茲海峽，引發民眾對中東衝突可能擴大的擔憂。
市場驅動因素與關鍵催化劑
週五公佈的美國生產者物價指數（PPI）數據再次引發通膨擔憂，同時也顯示經濟成長放緩的跡象。市場也關注本週即將公佈的美國經濟數據，包括ISM製造業PMI、ADP私部門就業數據、ISM服務業PMI以及週五公佈的非農業就業數據。
從技術層面來看，黃金早前突破5,200美元的動能依然有效。MACD指標為正值，RSI指標為68.88。支撐位分別在5,260美元和5,210美元，下方阻力位為5,180美元。阻力位在5,390美元附近，突破此阻力位可能延續漲勢。
鑑於西亞地區重大軍事衝突推動金價突破5,400美元，我們認為這是一個強烈的看漲訊號。我們應該考慮買進買權或建立多頭期貨合約，以掌握這波上漲動能。此輪上漲是對全球局勢惡化導致避險資產需求激增的直接反應。
霍爾木茲海峽的關閉是全球近20%石油供應的咽喉要道，這項關鍵因素很可能進一步推高金價。我們已經看到布蘭特原油價格在早盤交易中飆升12%，超過每桶105美元。
我們還記得上世紀70年代的能源危機如何造成了滯脹環境，而黃金正是在那時蓬勃發展。此次金價上漲將持續數月推高通膨，進一步鞏固黃金作為通膨對沖工具的吸引力。
風險管理與事件驅動型波動
儘管強勢美元構成阻力，但聯準會似乎也面臨困境。上週五公佈的高企生產者物價指數（PPI）數據，與2025年持續高企的通膨數據類似，證實聯準會若降息將面臨通膨螺旋式上升的風險。
這種持續的不確定性導致市場波動加劇，因此選擇權策略對於應對預期的價格波動至關重要。本週的美國經濟數據，尤其是周五的非農業就業報告，將帶來顯著的短期波動。
我們應該做好準備，應對資料發布前後市場的劇烈波動，並考慮使用看跌期權來保護我們的多頭頭寸，避免任何突然的反轉。即使目前市場動能強勁，但當相對強弱指數（RSI）接近70，且市場對新聞頭條反應如此強烈時，風險管理仍然至關重要。
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