歐元/英鎊在連續兩天上漲後，亞洲交易時段週一走勢平穩，接近0.8770，並守住0.8750上方。
市場正密切關注將於當日稍後公佈的德國1月零售銷售數據。由於消費者通膨預期高企以及可能出現的薪資上漲壓力，歐洲央行謹慎的政策立場支撐了歐元。
歐洲央行行長克里斯蒂娜·拉加德表示，歐元區通膨率預計將在中期內穩定在2%的目標水平，且通貨緊縮措施已取得成效。
歐元展望與歐洲央行政策
拉加德也表示，在就業市場保持韌性的情況下，勞動收入的成長可能會支撐經濟活動。她指出，國防、基礎設施和數位技術的支出增加是可能支撐經濟活動的因素。
英鎊走勢也可能對歐元/英鎊產生影響，因為英國就業數據疲軟和通膨壓力緩解後，市場對英國央行降息的預期日益增強。
此外，工黨在戈頓和登頓補選中失利也影響了英鎊的走勢，而蘇格蘭、威爾斯和英格蘭幾個地方議會的選舉將於5月舉行。
回顧2025年初的預測，我們可以看到歐元兌英鎊走強的預期基本上正確。過去一年，謹慎的歐洲央行和更鴿派的英國央行之間預期的政策分歧確實出現。
這推動歐元/英鎊匯率從0.8770附近升至目前的0.8950附近。
英國央行於2025年8月首次降息，並於同年11月再次降息，以因應英國通膨率下降速度超出預期，降至目前的2.1%。
2025年下半年就業數據疲軟，失業率攀升至4.5%，為英國央行採取行動提供了充分的理由。此外，工黨在2025年5月地方選舉中表現不佳，引發的政治動盪也對英鎊構成壓力。
歐洲央行和英國央行政策分歧
相反，由於歐元區核心通膨表現頑固，2026年1月最新數據顯示通膨率為2.8%，歐洲央行維持其基準利率在3.50%不變。
拉加德行長去年對薪資上漲引發的物價壓力的擔憂並非空穴來風，迫使歐洲央行維持緊縮的貨幣政策立場。這一利率差一直是歐元走強的主要驅動因素。
鑑於歐元兌英鎊目前處於數月高位，我們需要謹慎追漲。
今天早上公佈的最新德國零售銷售數據顯示，較上季意外萎縮1.2%，暗示歐洲央行的緊縮政策可能最終會對歐元區最大經濟體產生影響。這或許預示著歐洲央行的鷹派決心可能很快就會面臨考驗。
對於衍生性商品交易者而言，這意味著歐元兌英鎊的上漲勢頭可能即將耗盡。
如果市場開始預期歐洲央行將採取更鴿派的立場，我們應該考慮買入一些2026年5月到期的歐元/英鎊虛值看跌期權，以對沖潛在的逆轉風險。
目前較低的隱含波動率使得這種做法相對便宜，可以有效防止匯率回調至0.8800支撐位附近。
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