週一，黃金（XAU/USD）在亞洲交易時段劇烈波動後企穩於每盎司5350美元附近，並接近1月底以來的最高水平。週末事件加劇了市場的避險情緒，推動了黃金需求。
美國和以色列對伊朗發動了協同打擊，導致伊朗最高領袖阿亞圖拉·阿里·哈梅內伊身亡。隨後，伊朗伊斯蘭革命衛隊海軍宣布關閉霍爾木茲海峽，引發了人們對西亞地區衝突可能持續更長時間的擔憂。
市場反應與美元動態
最初的上漲行情過後，一些交易員獲利了結，等待進一步的消息。美元走軟，此前美元曾觸及1月23日以來的最高水平，加上市場預期聯準會將進一步降息，支撐了黃金價格。
本週將公佈的美國經濟數據包括週一的ISM製造業採購經理人指數（PMI）、週三的ADP私部門就業報告和ISM服務業PMI，以及週五的非農就業報告。市場的焦點仍然是地緣政治動態及其對風險情緒和黃金需求的影響。
從技術面來看，金價上週突破5,200美元以及週一的上漲鞏固了金價的上漲趨勢。MACD指標維持正值，相對強弱指數（RSI）為68.88。
阻力位在5,390美元附近，如果金價突破5,400美元，市場將密切關注後續走勢。支撐位分別位於5,260美元、5,210美元及5,180美元。
高波動性下的衍生性商品部位
西亞局勢的急劇升級從根本上改變了交易環境，將市場波動推至一年多來的最高水準。衡量市場恐慌情緒的關鍵指標VIX指數在上週交易中飆升超過45%，突破32，這意味著選擇權溢價大幅上漲。
因此，衍生性商品交易者應傾向於採用信用價差或借方價差等策略來抵銷隱含波動率帶來的高成本。鑑於強勁的上漲勢頭，構建短期看漲期權價差是押注金價向5400美元阻力位邁進的明智之舉。
例如，買入5,360美元的買權，同時賣出5,410美元的買權，雖然可以限制潛在利潤，但能顯著降低初始資金投入。這明確了您在當前環境下的風險承受能力，因為任何緩和局勢的消息都可能導致市場劇烈反轉。
我們必須認識到，這波上漲是由宏觀經濟因素驅動的避險行情，類似於2022年初東歐地緣政治衝突推動黃金價格在不到一個月的時間內上漲近10%的情況。
霍爾木茲海峽的關閉——這條扼守全球近20%石油日供應的咽喉要道——已推動WTI原油期貨價格突破每桶110美元。如今，利用黃金衍生性商品，例如買入長期買權，對於對沖更廣泛的股票投資組合，抵禦持續的避險衝擊至關重要。
市場也加大對聯準會採取更激進降息措施的押注，以緩衝此次地緣政治事件對經濟的影響。根據芝加哥商品交易所（CME）的FedWatch工具顯示，期貨市場目前預期聯準會在5月會議上降息的機率為75%，高於兩週前的50%。這種降息預期進一步支撐了無收益的黃金，並可能緩解任何回檔。
儘管本週的美國非農業就業報告（NFP）很重要，但它將不如地緣政治新聞重要。任何有關軍事行動、外交談判或供應鏈進一步中斷的消息，對黃金價格的影響將遠大於就業數據。
交易者應做好準備，迎接受新聞頭條驅動的市場波動，這種波動可能會凌駕於技術訊號和經濟日曆之上。
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