週一亞洲交易時段，歐元兌日圓匯率跌至約184.20，一度跌破184.50。由於伊朗危機引發避險需求，日圓兌歐元走強。
美國總統川普表示，他將為三名陣亡的美軍士兵“復仇”，並稱在伊朗的軍事行動將繼續進行。週一，以色列空襲了貝魯特南部郊區，而真主黨則表示，在伊朗最高領袖哈梅內伊去世後，他們向以色列發射了火箭和無人機。
日圓為何走強
中東衝突的持續升級加劇了市場的不安情緒，支撐了日圓走強，並對歐元/日圓構成壓力。此前，日本官員的聲明也暗示了更強硬的政策。
日本央行副行長日野良三表示，目前的政策“略顯寬鬆”，但如果經濟和物價預期得以實現，日本央行將適度加息。
在歐洲，由於消費者「感知到的通膨」以及可能出現的薪資上漲壓力，歐洲央行保持謹慎態度。歐洲央行行長克里斯蒂娜·拉加德表示，抑制通膨的努力“行之有效”，並表示歐洲央行不會承諾設定具體的利率路徑。
我們還記得，在2025年伊朗危機期間，資金湧入日元，導致歐元/日圓跌破184.50。儘管當前的地緣政治緊張局勢有所緩解，但市場關注的焦點已牢牢轉移到各國央行政策的分歧上。這將為未來幾週的交易環境帶來改變。
央行政策分歧
日本央行延續了去年的鷹派訊號，最終在2026年1月將政策利率上調至0.25%。鑑於日本核心CPI年漲幅維持在2.1%以上，市場目前預期日本央行在夏季結束前至少還會升息一次。
這標誌著先前長期支撐日圓走弱的套利交易顯著收窄。相較之下，歐洲央行在2025年的謹慎態度在2026年初已轉變為更為鴿派的立場。
最新的歐元區綜合PMI數據收縮至48.5，顯示經濟活動正在放緩，這加大了歐洲央行考慮降息的壓力。這種與日本央行政策的分歧目前是歐元兌日圓匯率的主要驅動因素。
鑑於這種明顯的分歧，我們認為未來一個季度歐元兌日圓匯率進一步下跌有價值。交易者應考慮買入4月或6月到期、行使價低於182.00的看跌選擇權。這提供了一種風險可控的方式，可以利用該貨幣對的預期疲軟獲利。
該貨幣對的隱含波動率仍然對來自中東的任何消息都非常敏感，這是去年衝突的遺留影響。鑑於可能出現突發的避險情緒，我們認為目前一個月期的波動率被低估了。
買入短期跨式選擇權可能是對沖緊張局勢意外升級的謹慎之舉。
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