市場洞察 
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受美國通膨數據和貿易不確定性提振，白銀價格連續第三個交易日上漲，接近每盎司91.39美元，漲幅近3%。美元在此期間保持堅挺。
美國1月生產者物價指數（PPI）數據高於預期，顯示未來幾個月通膨壓力可能加劇。1月PPI年增速從3%降至2.9%，高於先前預測的2.6%。
通膨數據提振白銀需求
核心生產者物價指數（PPI）較去年同期上漲3.6%，高於前值3%和預期的3.3%。
服務價格上漲0.8%，其中貿易服務價格上漲2.5%。專業和商業設備的利潤率成長14.4%，顯示關稅相關成本正在供應鏈中轉移。
美國自周二起根據《122條款》開始徵收10%的關稅，部分關稅將上調至15%。
受關稅不確定性和美伊核談判停滯的影響，白銀價格預計本月上漲近10%。
由於安全風險，美國授權部分駐以色列大使館工作人員及其家屬離開以色列。
技術分析顯示，支撐位在84-85美元移動平均線附近，阻力位略高於96美元，100美元被視為心理關卡。
市場策略與定位
1月的生產者物價指數（PPI）數據顯示，通膨並未如預期般降溫，白銀價格突破91美元/盎司成為未來幾週的重要訊號。主要驅動因素顯然是關稅轉嫁到企業成本上，這表明通膨壓力將持續存在。
我們認為，隨著市場消化這一新現實，交易者應做好準備，迎接白銀價格的持續上漲勢頭。
我們觀察到大量資金正湧入白銀市場，光是本月交易所交易基金（ETF）就吸收了超過20億美元的淨流入。最新的交易者持股報告也顯示，管理基金已大幅增加其淨多頭頭寸，押注白銀價格將進一步上漲。這股資金流入為當前的漲勢提供了強勁支撐。
美伊局勢的升級帶來了顯著的周末風險，使得做多波動率策略頗具吸引力。我們認為，如果緊張局勢升級，交易者應考慮買入短期看漲期權，以從任何潛在的價格飆升中獲利。
這種地緣政治不確定性為白銀價格提供了堅實的支撐，不受通膨數據的影響。在經歷了2025年下半年大部分時間的區間震盪後，這次突破是重要的技術進展。
市場先前已將央行鴿派立場預期計入價格，但新的關稅政策顯然推翻了這一預期。現今的交易環境與去年截然不同，策略也必須隨之調整。
由於價格穩守在 84-85 美元的支撐位上方，在該區域下方賣出現金擔保的看跌期權或牛市看跌期權價差策略，既能收取期權費，又能有效控制風險。
上檔方面，白銀價格突破 100 美元心理關卡的路徑也越來越清晰。我們認為，未來幾週買入目標價位在 96-100 美元區間的看漲期權價差策略是可行的。
白銀價格與強勢美元同步上漲，這一事實意義重大。通常情況下，這會是不利因素，但目前的上漲是由強勁的避險需求和通膨對沖推動的。
這種與通常相關性的脫鉤表明，目前市場對硬資產的潛在需求異常強勁。
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