市場洞察 
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中國中央政治局週五召開會議，稱「十四五」規劃時期「極其特殊和非凡」。會議指出，中國的經濟、科技和整體國力已達到新水準。會議呼籲採取更積極的宏觀政策，加強前瞻性、針對性的政策協調。會議重申了在保持穩定的前提下追求進步的方針，並強調政策制定應兼顧國內外實際情況。
政策優先事項與市場穩定
中共中央政治局提出了深化全國統一市場建設、防範化解重點領域風險的行動方案，並呼籲擴大內需、優化供給、因地制宜地發展新型高品質生產力。政治局表示，改革措施應與宏觀政策更好地協調一致，並承諾加速推動高水準科技自立自強、自主研發，加大保障和改善民生的力度。
截至發稿時，澳幣兌美元匯率接近0.7128，當日上漲0.24%。這些聲明重申了對宏觀政策支持的承諾，這將有助於抑制中國股市的波動。
鑑於財新公佈的2026年1月製造業採購經理人指數(PMI)近期超出預期，錄得51.2，我們認為可以考慮賣出富時A50指數或恆生指數等主要股指的價外看跌期權。這項策略既有利於市場維持穩定上漲，也有利於隱含波動率的下降。
商品和貨幣的影響
這種對經濟成長和內需的關注利好工業大宗商品，進而也利好大宗商品貨幣。澳元的反應是一個關鍵指標，因為大連交易所的鐵礦石價格上個月已經上漲了8%，超過每噸135美元。
隨著刺激措施逐步滲透到中國經濟，我們應該考慮買入澳元/美元看漲期權，以把握進一步走強的機會。
對「高品質生產力」和技術自主的強調表明，特定行業將繼續得到支持。在經歷了艱難的2025年後，恆生科技指數已經顯現復甦跡象，年初至今已上漲12%。我們認為，透過對專注於科技領域的ETF進行看漲期權價差交易，可以掌握政府定向扶持的這一主題。
然而，我們應該保持警惕，關注政府承諾消除風險，尤其是在房地產行業在2025年持續疲軟的情況下。這意味著，儘管整體市場可能會受到支撐，但一些過度槓桿化的公司仍可能面臨不利因素。
做多大盤股指數期貨，同時買進易受衝擊的房地產開發商的看跌期權，這種配對交易策略可能是一種審慎的對沖手段。
回顧2025年末的政策因應措施，政府傾向採取漸進式、有針對性的支持，而非大規模刺激。這表明，預期價格緩慢穩定上漲的策略比押注價格突然暴漲的策略更有可能成功。因此，在未來幾週內，賣出看跌期權價差策略比直接買入看漲期權具有更優的風險回報比。
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