中國央行週五將美元兌人民幣中間價設定為6.9228，與前一日的中間價持平，高於路透社先前預測的6.8428。
中國人民銀行致力於維持物價穩定（包括匯率穩定），並支持經濟成長。此外，央行也負責推動金融改革，例如開放和發展金融市場。
中央銀行治理與影響力
中國人民銀行是中華人民共和國的國有機構，因此並非獨立自主的機構。由國務院主席任命的中共中央書記處書記對銀行的管理和方向擁有影響力，潘功生同時擔任該職務和行長。
中國人民銀行運用多種政策工具，包括七天期逆回購利率、中期借貸便利性、外匯幹預和存款準備率。
中國的基準利率是貸款市場報價利率（LPR），它影響貸款利率、抵押貸款利率和儲蓄利率，並可能影響人民幣匯率。
中國擁有19家民營銀行，包括微眾銀行和網路商銀行。自2014年以來，完全由私人資本出資的國內貸款機構獲准在國營金融體系中運作。
中國人民銀行將美元兌人民幣中間價維持在6.9228，與市場預期人民幣走強至6.8428左右有顯著差異。此舉明確表明，央行將穩定置於首位，而非任由市場力量左右貨幣走勢。我們應該將其視為央行為將匯率維持在預期區間內所採取的審慎措施。
對人民幣的市場影響
這項決定是在我們看到2025年底喜憂參半的經濟訊號之後做出的。當時工業生產展現出一定的韌性，但房地產市場持續拖累市場情緒與成長。
近期公佈的2026年1月通膨數據也表現疲軟，年比僅0.5%，這不僅給了央行一定的操作空間，也凸顯了國內需求的低迷。
中國人民銀行似乎正利用人民幣中間價機制來支持出口商，並防止人民幣快速升值，以免損害脆弱的經濟復甦。我們認為，央行正在平衡其促進經濟成長和確保金融穩定的雙重使命，這一模式貫穿了整個2025年。
雖然央行已使用中期借貸便利等工具來確保流動性，但此次人民幣中間價機制是一種更直接的干預方式。這意味著人民幣任何大幅升值都將在短期內遭遇阻力。
因此，衍生性商品交易者應預期美元/人民幣匯率可能更加區間震盪，央行將積極控制匯率的上下波動。押注匯率穩定的策略，例如賣出價外跨式選擇權，在未來幾週可能較為有利。而押注人民幣大幅升值，面對央行已明確顯示的立場，似乎注定失敗。
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