根據日本統計局數據顯示，2月東京CPI年增1.6%，高於1月的1.5%。剔除生鮮食品的東京CPI年增1.8%，低於預期的1.7%和前值2.0%。剔除生鮮食品和能源的東京CPI年增1.8%，低於前值的2.0%。
東京CPI的發布早於全國CPI，且剔除了受天氣影響價格波動較大的生鮮食品。
美元/日圓走勢及關鍵價位
數據公佈後，美元兌日圓當日下跌0.20%，報156.13。先前參考水準包括156.82、157.66和159.23，下行參考水準包括155.35、100日均線154.45和152.64。
日本央行將通膨目標設定在2%左右。自2013年以來，日本央行實施了量化寬鬆和質化寬鬆政策，並在2016年實施了負利率政策，控制了10年期公債殖利率，並計劃於2024年3月升息。
2022年及2023年，由於與其他央行的政策分歧，日圓承壓，2024年回升。受日圓走軟、全球能源價格上漲、薪資成長前景樂觀等因素的影響，日本通膨率已升至2%以上。
我們回顧了2025年2月的東京CPI數據，當時數據顯示整體通膨率為1.6%。這在當時被認為是一個溫和的增長，但也標誌著通膨緩慢而穩定的攀升。如今情況已有所不同，因為2026年1月的全國通膨率近期公佈為2.4%，高於市場預期。
日本央行展望與日圓波動
通膨持續走強的趨勢將持續到2025年，促使日本央行去年底將利率上調至0.25%。這從根本上改變了我們對未來貨幣政策的預期。
市場不再只關注通膨跡象，而是積極將日本央行下次升息的時機納入考量。
一年前，美元/日圓匯率在156上方交易，但此後隨著利率差距的縮小，該貨幣對目前已跌至148.50左右。這顯示日圓進一步走強的可能性很大，使得美元/日圓的多頭部位風險顯著增加。
我們看到交易員越來越多地使用選擇權來對沖價格突然下跌的風險，買入美元/日圓的看跌期權。
未來幾週，我們的焦點將完全集中在「春鬥」春季薪資談判的初步結果上。早期報告顯示，薪資成長可能超過4.5%，這將是數十年來的最高水平，並將給日本央行施加巨大壓力，促使其盡快再次採取行動。
這導致日圓貨幣對的隱含波動率上升，表示交易員應做好應對更大價格波動的準備。
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