週四，歐元兌英鎊匯率上漲，接近0.8720，當日漲幅0.13%。此前，受英國政治不確定性影響，英鎊再次走軟，而歐元儘管歐元區通膨放緩，但匯率仍保持穩定。
英國的焦點是戈頓和登頓的補選，這場選舉被視為對首相基爾·斯塔默的考驗。工黨若表現不佳，可能會加劇領導層變動的猜測，並擴大貨幣波動。
英國政治聚焦
英鎊也面臨來自市場對英國央行寬鬆政策預期的壓力。市場預期最快可能在3月降息，同時勞動市場降溫和通膨放緩的跡像也提振了市場情緒。
英國1月CPI年通膨率從12月的3.4%降至3%。貨幣政策委員會成員艾倫泰勒表示，短期內需要降息兩到三次，同時他也指出服務業通膨持續有風險。
歐元區1月份年通膨率放緩至1.7%，為2024年9月以來的最低水準。克里斯蒂娜·拉加德在歐洲議會表示，通膨正朝著2%的目標邁進，政策仍將以數據為導向。
歐洲央行的展望暗示將暫停升息，而歐元區2月的經濟景氣指數則下降。市場正在關注將於週五公佈的德國通膨數據以及英國的進一步政治動向。
交易策略考量
英鎊目前的疲軟為交易創造了機會，歐元/英鎊匯率在0.8720附近波動。這一走勢與其說是歐元走強所致，不如說是英國政治不確定性以及市場對英國央行降息預期日益增強所致。我們認為這將是未來幾週的主要趨勢。
戈頓和登頓的補選是關注的焦點，YouGov最近的民調顯示，工黨的領先優勢已縮小至僅2個百分點，與2024年大選時兩位數的領先優勢相比大幅下降。這種政治焦慮推高了英鎊的隱含波動率。對於交易者而言，這使得那些能夠從價格波動中獲利的選擇權策略更具吸引力。
目前，SONIA期貨市場已將英國央行在3月20日會議上降息25個基點的機率計入價格，降息25個基點的機率高達85%，這主要得益於英國上個月通膨率降至3%。這與2025年底的預期截然不同，當時普遍認為利率將在高點維持更長時間。這種鴿派立場轉向給英鎊帶來了持續的下行壓力。
相較之下，歐洲央行似乎長期按兵不動，貨幣市場預期歐洲央行在夏季前降息的可能性不足20%。這種貨幣政策分歧是歐元兌英鎊相對強勢的核心原因。
然而，由於德國IFO商業景氣指數意外跌至85.2，歐元兌其他貨幣的上漲空間似乎有限。有鑑於此，交易者應考慮押注歐元/英鎊進一步上漲的策略。
買入看漲期權或建構牛市看漲期權價差策略可以在風險可控的情況下，從英鎊走弱中獲利。此外，如果意外的選舉結果導致市場劇烈波動，不斷上升的政治風險也可能使做多波動率策略有利可圖。
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