紐元兌美元連續第三個交易日上漲，週四亞洲交易時段接近0.6000。由於白宮經濟政策的不確定性導緻美元走軟，紐元/美元走強。
在周二的國情咨文中，川普總統表示美國經濟正在復甦。他為關稅政策辯護，並批評最高法院駁回了他部分關稅政策。
國際貨幣基金組織認為關稅會加劇通貨膨脹
國際貨幣基金組織總裁克里斯塔利娜·格奧爾基耶娃表示，美國商品通膨部分是由關稅推動的。她指出，將聯邦基金利率上調至3.25%至3.50%符合恢復充分就業的預期，並表示公共債務需要強有力的財政措施才能走上下降軌道。
在新西蘭，澳新銀行商業信心指數從1月的64.1降至2月的59.2。澳新銀行活動展望指數從51.6升至52.6，而通膨預期從2.77%升至2.93%，為2024年4月以來的最高水準。
紐西蘭儲備銀行行長安娜·布雷曼表示，預計通膨將在今年第一季回到目標區間。她指出，通膨回升至2%的進程並不均衡。
我們認為美元走弱是關稅政策持續政治不確定性的直接結果。美國最新的2026年1月通膨數據顯示，年比持續成長3.4%，這印證了關稅推高物價的觀點。在這種環境下，我們對持有大量美元多頭部位持謹慎態度。
政策分歧與市場波動
國際貨幣基金組織建議將聯邦基金利率下調至3.25%，這與關稅帶來的通膨壓力明顯衝突。鑑於聯準會目前的利率為4.00%，這樣的降息將標誌著其政策立場顯著鴿派。這種政策分歧是未來幾週美元持續承壓的主要不確定因素。
相反，紐西蘭的局勢預示著紐元走強。通膨預期升至2.93%是關鍵訊號，尤其是在官方公佈的2025年第四季通膨數據為3.1%之後，該數據仍遠高於紐西蘭央行的目標。這使得紐西蘭儲備銀行近期不太可能加入全球寬鬆貨幣政策的行列。
對於衍生性商品交易者而言，這種分歧表明買入紐元/美元看漲期權是一個明智的策略。我們可以利用此策略為潛在的上漲行情做好準備，目標行使價高於目前的0.6000水平，例如0.6050或0.6100。這種方法既能把握上漲機會，又能明確界定美國政策突然變得更加明朗時我們面臨的最大風險。
相互矛盾的經濟訊號也可能加劇市場波動。美國政府傾向於加徵關稅與聯準會可能需要降息之間的摩擦可能導致更大的價格波動。因此，利用紐元/美元隱含波動率上升獲利的策略也可能有效。
我們回顧2022-2023年期間也觀察到了類似的模式，當時那些擁有更積極、更注重抑制通膨的央行的貨幣表現優於那些政策不太明朗的貨幣。當時的史料表明，利率差異是貨幣對走勢的重要驅動因素。這項先例強化了我們對紐元兌美元升值前景的看法。
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