匯豐環球研究表示，鑑於市場日益預期英國央行將採取更為鴿派的立場，英鎊兌美元匯率相對於利率差而言顯得過高。
自英國央行2月以5比4的投票結果決定維持政策不變以來，英鎊一直承壓。英國勞動力市場數據將於3月19日英國央行會議召開前幾個小時公佈。彭博社2月24日的數據顯示，市場預期降息25個基點的機率約為80%。
英國央行展望及英鎊估值
市場關注的焦點也在於英國央行對2026年剩餘時間內進一步降息空間的指引。
文章指出，該文章由人工智慧工具輔助生成，並經編輯審核。文章署名為FXStreet Insights團隊，該團隊由一群記者組成，負責從眾多分析師的市場觀察中甄選資訊。文章內容包括來自商業管道的資料以及內部和外部分析師的補充意見。
我們認為，隨著英國和美國利率預期差距的擴大，英鎊兌美元匯率目前估值過高。本月初，英國央行以5比4的微弱優勢投票決定維持利率不變，這給英鎊帶來了巨大壓力。這顯示英國央行即將放寬貨幣政策。
經濟數據也支持這個觀點，使得降息的可能性越來越大。英國通膨率已從2025年居高不下的水平大幅回落，最新數據顯示通膨率已降至2.3%，更接近英國央行的目標。
這項成長放緩，加上去年第四季GDP數據顯示經濟停滯不前，為英國央行刺激經濟成長提供了明確的理由。
相較之下，美國經濟持續展現韌性，核心通膨率穩定在2.8%左右，且最新公佈的就業報告超出預期。這使得聯準會維持當前政策立場的時間可能比英國央行更長。
這種政策分歧對英鎊兌美元匯率構成根本性的不利因素。
對期權市場交易的影響
對於衍生性商品交易者而言，這意味著應該做多預期英鎊下跌。買進3月19日會議後到期的英鎊兌美元賣權，或許是把握潛在下跌機會的明智策略。
市場目前已消化了80%的降息機率，因此關注點應放在英國央行未來的政策指引上。關鍵不在於降息本身，而在於其對2026年剩餘時間走勢的指示。
如果英國央行暗示將在今年內進行一系列降息，英鎊可能會出現更大幅度的下跌。因此，在公告發布前持有空頭頭寸，或許能比在最初的市場反應中掌握更大的行情。
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