週二，紐元兌美元下跌0.14%，收在0.5960附近，交易時段窄幅震盪。該貨幣對仍高於關鍵移動平均線，但自2月初觸及0.6090附近的峰值以來，在0.5940上方維持穩定後，價格走勢呈現下移趨勢，形成下降楔形。
紐西蘭儲備銀行2月維持利率在2.25%不變，其最新利率路徑顯示，最快可能升息的時間要等到2026年底。隔夜指數掉期利率下調約8個基點，市場隱含的9月升息機率從會前68%降至約40%。
政策分歧驅動紐西蘭
澳洲儲備銀行（RBA）2月初將利率上調至3.85%，進一步擴大了政策分歧。在美國，2月消費者信心指數升至91.2，但預期指數已連續13個月低於80。唐納·川普宣布對全球商品加徵15%的新關稅，加劇了市場的避險壓力。
技術面方面，隨機震盪指標（Stochastic Oscillator）轉為看跌，並接近超賣區域；若跌破0.5940，則可能下探至50日均線；而若回升至0.6000上方，則可能進一步下探至0.6090。
紐西蘭儲備銀行（RBA）大幅調整了市場預期，將首次升息時間推遲至2026年底。這一鴿派轉向與澳洲儲備銀行形成鮮明對比，後者在本月初已將利率上調至3.85%。這種日益擴大的政策分歧可能會在未來幾週內限制紐元/美元的上漲空間。
雪上加霜的是，紐西蘭的主要出口驅動因素也顯露出疲軟態勢。中國最新公佈的1月財新製造業採購經理人指數（PMI）為收縮型的49.5，全球乳製品貿易價格指數也連續三期下跌，最近一次跌幅達2.1%。這些因素都預示著出口收入將減少，並對紐西蘭元匯率構成壓力。
避險情緒支撐美元
另一方面，前總統川普提議對全球商品加徵15%的關稅，引發了避險情緒，這通常有利於美元作為避險資產的地位。
儘管美國消費者信心疲軟，聯邦基金期貨仍暗示6月前可能再次升息，這使得政策路徑繼續向美元兌紐西蘭元傾斜。我們看到，在2018-2019年期間，類似的關稅討論如何持續支撐美元兌大宗商品貨幣。
鑑於當前技術和基本面均呈現看跌趨勢，我們應該尋找機會做多，以期進一步下跌。如果跌破0.5940的支撐位，將是一個關鍵訊號，可能打開通往50日均線的路徑。
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