現貨白銀週二下跌，此前週末受關稅提振，價格上漲6%。週一XAG/USD上漲超過6%後，隨著獲利回吐加劇，回落至約87.87美元。
川普總統宣布全球商品加徵15%的關稅，提振了避險資產的需求。此前，美國最高法院裁定，更廣泛的緊急關稅措施無效。
白銀供應短缺展望
白銀協會預計，2026年白銀供應將連續第六年出現缺口。預計缺口為6,700萬至1.2億盎司，人工智慧資料中心、電動車和半導體產業的需求將抵消太陽能板使用量的下降。
市場預期聯準會將在3月維持利率不變，並預計今年剩餘時間將降息約60個基點。美國就業和CPI數據延遲發布，以及聯準會多位官員的講話，將對近期價格走勢產生影響。
週二，白銀日線圖顯示，白銀價格下跌約1%，並測試了每盎司85美元的水平。目前，白銀價格仍高於50日均線（約80.20美元）和200日均線（約57.85美元），自60.80美元的低點以來，一直保持上漲趨勢。
自2月初以來，白銀價格在從每盎司121.66美元下跌後，一直在75美元至90美元左右波動。阻力位在 90 美元和 92-93 美元附近，支撐位在 85 美元，然後是 80 美元，下方是 75 美元。
策略與風險管理
鑑於今日價格回落至 87 美元附近，我們認為在關稅刺激的上漲行情之後，存在著買入機會。獲利回吐看似健康的盤整，但地緣政治緊張局勢引發的避險需求依然強勁。
我們認為此次下跌是建立多頭部位的潛在入場點，而非趨勢的重大反轉。我們正在考慮買入行權價高於 90 美元阻力位的看漲期權，例如 95 美元或 100 美元行權價，到期日為第二季度。
週一的飆升導致隱含波動率大幅上升，選擇權價格也隨之上漲，但這同時也顯示市場預期價格將持續大幅波動。該策略既能帶來可觀的上漲空間，也能明確界定我們的最大風險。
為了控制風險，我們將密切關注 85 美元的支撐位，將其作為觸發保護措施的關鍵點位。如果價格果斷跌破該區域，我們可能會買入看跌選擇權或建立空頭期貨頭寸，以對沖我們現有的多頭部位。
80 美元附近的 50 日移動平均線是維持目前多頭結構的關鍵所在。連續第六年供應短缺的預測為金價提供了強勁的基本面支撐。
回顧過去，我們曾看到2024年黃金實體供應缺口超過2.3億盎司，創歷史新高，這推動了2025年大部分時間的持續上漲。這種持續的結構性失衡表明，強勁的工業需求很可能吸收短期投機拋售造成的任何下跌。
聯準會穩定的政策立場也提供了支撐，芝商所的FedWatch工具顯示，3月份利率維持不變的機率超過90%。這降低了近期政策的不確定性，並使本週延遲公佈的就業和通膨數據顯得更加重要。
一份弱於預期的就業報告很可能加速市場對今年稍後降息的預期，並為貴金屬價格提供又一利好因素。
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