週二亞洲交易時段尾盤，美元兌日圓上漲0.4%，至約155.30，美元走強。此前，美國總統川普警告稱，對於不遵守貿易協定的國家將加徵關稅，但美元仍出現反彈。
美元指數（DXY）上漲0.2%，至約97.90，該指數衡量美元兌六種主要貨幣的匯率。
週一，在最高法院做出裁決後，川普警告稱，對於「玩弄現有貿易協定」的國家，將加徵更高額的關稅。
美元走強和日圓走弱
上週，美國最高法院裁定，根據《國際緊急經濟權力法》（IEEPA）徵收的關稅無效。
另一方面，儘管《日經新聞》報道稱，美國當局已於1月啟動「利率檢查」以支撐日元，路透社也表示，如果日本提出請求，美方已準備好進行聯合幹預，但日元表現依然不佳。
從技術面來看，美元/日圓在155.30附近交易，其橫盤走勢與下降三角形形態相關。支撐位在152.00附近，阻力位在156.01附近，上邊界由1月23日的高點159.66構成。
20日均線位於154.91，目前價格仍高於該均線。14日相對強弱指數（RSI）在40.00至60.00之間波動，顯示市場趨勢為區間震盪。
回顧2025年的情況，我們看到美元/日圓在窄幅區間內波動，並在155附近累積了巨大的壓力。那段時期充斥著美國的政治動盪和日本可能幹預匯率的跡象。
如今，該貨幣對大幅走高，接近162.50，顯示美元最終佔上風。
政策與波動性展望
儘管情況略有變化，但當前的市場環境仍主要受央行政策驅動。1月美國CPI數據為3.2%，高於預期，這給聯準會維持利率穩定帶來了壓力。
該數據進一步鞏固了美元的殖利率優勢，而這正是去年美元突破的關鍵驅動因素。
同時，日本央行在上次會議中撤回了進一步寬鬆的承諾，這預示著政策可能會出現轉變。這帶來了巨大的不確定性，因為任何收緊政策的舉措都將對日圓產生歷史性的影響。
我們還記得先前關於2025年初聯合幹預的討論，但現在市場的焦點是日本央行的單獨行動。
在此背景下，波動性是未來幾週衍生性商品交易員的主要擔憂。3個月期美元/日圓選擇權的隱含波動率已回升至12%以上，反映出市場對東京方面可能突然宣布政策的擔憂。
去年技術分析中提到的橫盤整理最終向上突破，我們必須做好應對另一輪劇烈波動的準備。
市場波動加劇使得直接購買選擇權成本高昂，因此交易者應考慮成本控制策略。
看漲的交易者如果認為美國利率優勢將持續，可以考慮使用買權價差策略，目標價位為165，同時控制初始選擇權費支出。
相反，那些預期日本央行政策可能出乎意料的交易者可以利用看跌期權價差策略，從利率可能大幅回落至158的水平中獲利。
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