英鎊兌美元在連續兩日上漲後回落，週二亞洲交易時段交投於1.3480附近，美元則在連續兩日下跌後反彈。市場隨後將關注美國ADP就業數據四週平均值以及聯準會官員的演講。由於貿易不確定性，外國投資者減少對美國資產的曝險，美元也面臨壓力。
《華爾街日報》報道稱，川普政府正在考慮根據1962年《貿易擴展法》第232條對美國商品加徵新的國家安全關稅，這與週六宣布的15%全球關稅無關。
聯準會官員克里斯多福沃勒表示，3月降息的可能性取決於2月的勞動市場數據。互換合約顯示，3月降息25個基點的可能性為5%，2026年降息50個基點的可能性約為5%。
由於市場預期英國央行最快可能在3月開始降息，而降息與勞動市場狀況疲軟和通膨放緩有關，英鎊依然疲軟。貨幣政策委員會成員艾倫泰勒表示，通膨率預計將回落至2%的目標水平，並支持近期進一步降息。
英鎊的歷史可以追溯到西元886年，是英國的官方貨幣。它是交易量第四大的貨幣，佔外匯交易總量的12%，即每日6,300億美元（2022年數據）。主要貨幣對包括英鎊兌美元（11%）、英鎊/日圓（3%）和歐元/英鎊（2%）。
鑑於英國央行暗示最早可能在3月降息，英美兩國貨幣政策的分歧日益明顯。近期數據顯示，英國1月通膨率降至2.3%，2025年第四季GDP成長率僅為0.1%，這進一步鞏固了我們先前的觀點，即英國央行將比聯準會更早採取行動。
這種基本面壓力表明，未來幾週英鎊/美元仍有下跌空間。有鑑於此，我們認為從英鎊下跌中獲利的策略具有價值。買入4月到期的英鎊兌美元看跌選擇權可以捕捉3月央行會議後的潛在趨勢。
對於那些看跌情緒稍弱的投資者來說，建立看跌價差策略，例如買入1.34的看跌期權並賣出1.32的看跌期權，可以提供一種成本更低的套期保值方式，以押注英鎊/美元的下跌趨勢。
這種看跌策略的主要風險在於美國貿易政策的不確定性，這可能導緻美元意外走弱。我們看到這種風險反映在隱含波動率中，三個月選擇權的隱含波動率已升至約8.5%。如此高的選擇權溢價使得賣出波動率成為一種選擇，但考慮到關稅公告的不可預測性，這需要謹慎的風險管理。
這種情況與2025年底的情況截然不同，當時對英國經濟強勁復甦的預期支撐了英鎊兌美元匯率在1.3600上方。如今，在1月新增22.5萬個就業機會的強勁就業報告之後，聯準會仍依賴經濟數據，英鎊兌美元的下行路徑似乎更為有利。
需要密切關注的關鍵事件是美國2月的勞動市場數據，將對聯準會3月的決策產生重大影響。因此，交易者應做好價格進一步跌破1.3500水準的準備。
我們認為，在當前環境下，使用選擇權來定義風險是審慎的做法。任何反彈至1.3500附近的走勢都可被視為建立新的空頭部位的機會，目標是下探至1.3350支撐區域。
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