週二，中國人民銀行將美元兌人民幣中間價設定為6.9414。此前，2月13日的中間價為6.9398，路透社先前預測為6.9249。
中國人民銀行的主要貨幣政策目標是維持物價穩定（包括匯率穩定）並支持經濟成長。此外，它還致力於金融改革，例如開放和發展中國金融市場。
中國人民銀行是國有機構，並非獨立機構。由國務院主席任命的中共中央書記處書記對銀行的管理和方向有重大影響力，潘功生同時擔任中共中央書記處書記和行長。
中國人民銀行使用多種政策工具，包括七天期逆回購利率、中期借貸便利性、外匯幹預和存款準備率。
中國的基準貸款利率是貸款市場報價利率（LPR），它影響貸款利率、抵押貸款利率和儲蓄利率，並可能影響人民幣匯率。
中國擁有19家民營銀行。其中規模最大的包括騰訊和螞蟻集團支持的數位貸款機構微眾銀行和網路商家。自2014年起，完全由私人資本出資的國內貸款機構獲準成立。
今日公佈的美元兌人民幣中間價略微下調，延續了先前在2026年初以來的趨勢。此次匯率調整高於市場預期，顯示中國人民銀行傾向於透過有控制的貶值來支持經濟。這與我們先前在2025年部分時間觀察到的更嚴格的貨幣管制政策截然不同。
去年底公佈的數據清晰地展現了這項轉變的背景。中國2025年全年GDP成長率預計為4.8%，略低於官方目標；財新發布的2026年1月製造業採購經理人指數（PMI）為50.2，顯示製造業僅小幅擴張。
這些數據解釋了我們在2025年11月看到的貸款市場報價利率（LPR）意外下調10個基點的舉措，此舉旨在刺激經濟活動。
這種寬鬆的貨幣政策立場與聯準會形成鮮明對比。聯準會已連續數次會議維持利率不變，儘管期貨市場預期聯準會可能在年中降息。
中美之間的利率差依然較大，持續對人民幣構成下行壓力。我們預計，這種政策分歧將是未來幾週人民幣匯率走勢的主要驅動因素。
對於衍生性商品交易者而言，這種環境意味著押注人民幣走弱的策略，例如買入美元/人民幣看漲選擇權，可能有利可圖。然而，鑑於中國人民銀行以往乾預匯率以防止其快速波動的慣例，我們應該預期人民幣將逐步貶值，而非出現劇烈拋售。
人民幣選擇權的隱含波動率已升至5.2%，創六個月新高，反映出這種受控但充滿不確定性的走勢。
考慮到這一點，交易者也可以考慮賣出短期離岸人民幣看跌期權來收取權利金，押注央行將出手幹預，防止匯率過快跌破關鍵心理關口。
這項策略得益於中國人民銀行希望維持人民幣匯率底部的意願，我們在2025年下半年看到他們一再採用這種策略。這使得投資者能夠利用匯率緩慢上漲而不是劇烈波動來獲利。
立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
