馬來西亞1月出口年增19.6%，高於彭博社先前預測的14.6%，也高於12月的10.2%，創下自2022年9月以來的最高水準。
高價值製成品，包括電子產品和光學設備，是推動出口成長的主要動力。
當局預計未來幾個月出口成長將放緩，但2026年仍將維持成長。馬來西亞對外貿易發展公司報告稱，強勁的出口業績與出口商的韌性和競爭力密切相關。
執政聯盟內部的政治緊張局勢加劇。執政聯盟中最大的政黨民主行動黨正考慮讓其內閣部長退居後座，原因是總理安瓦爾·易卜拉欣的支持率下降，改革進展緩慢。
外匯市場上，美元兌馬來西亞林吉特匯率上週五下跌0.2%至3.90，本週累計下跌0.1%。今年以來，馬來西亞林吉特兌美元匯率上漲4.0%。
外國投資組合淨流入已轉為正值。今年外國證券投資淨流入總額為3.55億美元，去年同期則為8.85億美元流出。
2026年開局強勁，1月出口成長率達19.6%，創下自2022年底以來的最佳水準。這項表現得益於始於2025年的全球科技繁榮，該繁榮持續提振了對我國電子產品的需求。
因此，在3.55億美元外國證券投資淨流入的支撐下，令吉兌美元匯率今年已升值4%。
然而，我們必須將執政聯盟內部日益增長的政治不確定性納入考量。任何不穩定的跡像都可能迅速逆轉我們目前享有的正向證券投資流入。
我們只要回顧2018年大選前後的市場波動，就能看到外國資本會如何快速地因政治新聞而撤離。
未來幾週，這種環境使得逢低買入可能成為明智之舉。鑑於強勁的經濟數據，直接做空令吉似乎風險較高，但忽視政治風險則不明智。
利用選擇權對沖令吉多頭部位或為美元/令吉匯率可能的劇烈波動（例如跌破4.00關口）做好準備，或許是合理的策略。
馬來西亞國家銀行自2023年年中以來一直將隔夜政策利率維持在3.00%的穩定水平，這為目前的市場穩定提供了基礎。
此外，目前約3.85%的10年期馬來西亞公債殖利率與美國10年期公債相比仍然具有吸引力。這種殖利率差有助於穩定部分外國投資，但如果政治風險升級，可能不足以阻止資金外流。
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