週一，美元兌瑞郎匯率在0.7738附近波動，下跌0.16%。瑞郎受疲軟的瑞士經濟數據拖累，美元走軟限制了其漲幅。
此前，美國總統川普宣布對全球商品加徵15%的關稅，美元因此走軟。此前，美國最高法院裁定，川普引用《國際緊急經濟權力法》（IEEPA）徵收大規模關稅的做法違法。
貿易協定摩擦
據報道，歐洲議會已暫停批准美歐貿易協定。印度已推遲與華盛頓就臨時貿易協議進行的談判。
美元指數（DXY）盤中一度觸及97.35附近低點，最終收在97.67附近。
美國12月工廠訂單季減0.7%，低於市場預期的1.1%，此前12月曾較上季成長2.7%。
聯準會理事克里斯多福沃勒支持在1月的會議上降息25個基點。
瑞士1月生產者物價指數和進口物價指數較上月下降0.2%，低於市場預期的0.1%，年減2.2%，12月年減1.8%。
即將公佈的美國經濟數據包括：週二公佈的ADP就業人數變動和世界大型企業聯合會消費者信心指數，週三公佈的川普國情咨文，週四公佈的初請失業金人數，以及週五公佈的1月生產者物價指數。
從2025年的湍流到2026年的發散
回顧2025年初，美元/瑞郎匯率在0.7738附近窄幅波動。這主要是由於川普政府突然加徵貿易關稅以及瑞郎疲軟帶來的不確定性。當時市場正等待更明確的經濟數據和美國政策訊號。
此後，市場格局已從先前動盪不安的貿易政策公告中轉變。如今，到了2026年2月，主要驅動因素是聯準會和瑞士國家銀行之間明顯的政策分歧。
地緣政治貿易的擔憂依然存在，但與過去突然加徵關稅相比，這些擔憂更具可預測性。
瑞士方面，我們在2025年看到的通貨緊縮壓力略有緩解。2026年1月的數據顯示，瑞士消費者物價指數年增1.4%，雖然漲幅不高，但已擺脫了去年生產者物價指數為負值的局面。
這為瑞郎提供了一定的支撐，但不足以顯示瑞士國家銀行的政策將會改變。
在美國，聯準會官員在2025年初表達的勞動市場擔憂並未完全演變為嚴重的經濟衰退。2026年1月的最新就業報告顯示，美國經濟新增就業19.5萬個，失業率維持在3.7%的低點。
這種持續的強勁勢頭使得聯準會得以將政策利率維持在3.50%-3.75%的區間。美瑞之間如此大的利率差使得持有美元比持有瑞士法郎更具吸引力。
衍生性商品交易者應注意，該貨幣對的隱含波動率已從2025年貿易政策動盪期間的高點回落。較低的波動率使得選擇權策略的成本低於一年前。
因此，交易者可以考慮利用這個利率差和相對穩定的經濟情勢獲利的策略。例如，假設該貨幣對的下行空間受到政策分歧的限制，那麼可以考慮賣出美元/瑞士法郎的價外看跌選擇權來收取權利金。
或者，可以透過買入買權或買入價差來押注美國經濟強勁表現帶來的進一步上漲。
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