中東歐地區近期數據清淡，市場關注焦點集中在匈牙利及其央行（NBH）的利率決議。
市場預期匈牙利央行將重啟降息，利率調降25個基點至6.25%，這將是自2024年9月以來的首次降息。預計未來還將有更多降息措施，包括3月的降息。市場預計將密切關注匈牙利央行的前瞻性指引，以評估其在2月後的政策走向。
美國貿易方面的消息可能引發避險情緒，對區域貨幣構成壓力。美元走軟或可部分抵銷這種影響，而近期區域利率的變動可能有助於穩定中東歐貨幣。
隨著匈牙利央行重啟降息，歐元/匈牙利福林預計將測試套利策略。市場已充分消化了2月和3月的降息預期。歐元/匈牙利福林上週重回378，創下兩年新低。此次降息可能推高該貨幣對，此前更高的價位曾被用於重新建立福林多頭部位。
匈牙利通膨率已從2023年超過25%的高峰迴落至上月更為可控的3.8%，我們預期匈牙利國家銀行將於明日重啟寬鬆週期。市場已充分消化了25個基點的降息預期，這將使主要政策利率降至6.25%，這將是自2024年9月週期暫停以來的首次。交易員關注的關鍵在於央行的前瞻性指引，因為我們預計3月將再次降息。
由於匈牙利與歐元區的利差仍維持在3個百分點以上，福林套利交易一直非常有利可圖。這持續打壓歐元/匈牙利福林匯率，上週該貨幣對一度觸及近兩年低點378附近。即將到來的降息是對該套利策略的首次重大考驗，但市場已多次表現出對任何疲軟跡象的買入意願。
近期美國貿易消息的影響，通常會對新興市場貨幣造成不利影響，因此整體市場情緒仍然是重要因素。然而，美元走軟（過去一個月美元指數從105跌至102）應該能為福林提供緩衝。美元走軟有助於抵銷部分避險情緒，並支撐區域貨幣。
鑑於市場預期降息，衍生性商品交易者可以考慮利用短期低波動性的策略，例如賣出短期歐元/匈牙利福林跨式選擇權。真正的機會在於把握匈牙利國家銀行聲明可能帶來的意外情況。買入價格低廉的價外歐元/匈牙利福林看漲期權是謹慎的對沖或獲利之道，因為任何意外的鴿派前瞻性指引都可能導致該貨幣對大幅上漲。
立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
