倫敦期貨市場在紐約開盤前盤中走勢分化：標普500指數期貨高於中心樞軸點（CP）和控制點（POC）；道瓊斯指數期貨低於CP；納斯達克指數期貨低於CP，並接近下限支撐位。

道瓊斯指數（YM）的水平位分別為：上限50,360點，CP 49,606點，下限48,852點，POC 49,360點。下限支撐位分別為49,784-50,000點及49,428-49,208點，目前價格位於49,548點。

YM從POC向上移動至CP，49,606點成為主要決策水準。若能守住CP上方，則目標位在49,784-50,000點；若跌破CP，則目標位在49,428-49,208點。

標普500指數（ES）的走勢區間為：上限7,010.00點，控制點（CP）6,866.50點，下限6,640.50點，以及目標價位（POC）6,872.50點。價格區間上限為6,909.75-6,936.50點，下限為6,803.25-6,753.50點，目前價格為6,905.75點。

ES保持在控制點（CP）和目標價位（POC）上方，並進入趨勢圖的上半部。若ES持有CP，則目標價位為6,909.75-6,936.50點；若CP下跌，則目標價位為6,803.25-6,753.50點。

納斯達克指數（MNQ/ENQ）的走勢區間為：上限28,014.75，CP 25,514.25，下限23,434.00，POC 24,848.00。交易區間上限為26,104.00–26,469.00，下限為25,023.00–24,719.00，目前價格為24,932。

那斯達克指數守住了POC上方，但在下限附近低於CP，近期輪動中出現拋售壓力。若突破25,514.25，則可開啟26,104–26,469的回檔空間；若跌破25,023–24,719區域，則可能進一步下探。

紐約開盤後，市場的焦點在於CP和交易區間的接受度或拒絕度，尤其是在開盤後的前15-30分鐘。如果標普500指數（ES）守住CP/POC、YM觸及49,606點、納斯達克指數守住下限並回落至CP附近，則市場強勢將有所增強。

目前市場呈現顯著分化：標普500指數領漲，而那斯達克指數落後。這種分化提示我們應保持謹慎，因為市場信心並不完全一致。在各指數走勢趨於一致之前，我們應避免進行大幅度的單邊押注。

這種分化讓我們想起2025年末通膨擔憂重燃時出現的輪動市場。鑑於2026年1月的就業報告強於預期，新增就業人數達21.5萬個，聯準會短期內不太可能降息，這將持續對利率敏感的科技股造成壓力。這種基本面支撐了納斯達克指數目前的疲軟態勢。

對於標普500指數，只要其守住6,866點的關鍵樞軸點位，策略就是做多。我們可以透過賣出低於該水準的看跌期權價差來利用其相對強勢。然而，如果標普500指數跌破該支撐位，則表示大盤可能出現回檔。

鑑於那斯達克指數是所有指數中最弱的，我們應該關注其能否在25,514點的關鍵支撐位失守。如果未能守住該支撐位，則為建立空頭部位提供了機會，例如買入看跌期權，目標價位是跌破24,719點附近的下行支撐位。跌破該支撐位將確認下行動能正在增強。

標普500指數和納斯達克指數之間的背離使得未來幾週的配對交易頗具吸引力。我們可以考慮做多標普500指數期貨（ES）和做空納斯達克指數期貨（NQ），以隔離它們的相對表現。如果當前的經濟趨勢（VIX指數穩定在16.5左右的溫和水平）持續下去，該策略可能會表現良好。

道瓊斯指數是決定性因素，目前被困在49,606點的關鍵支撐位下方。我們應該將其視為處於中性區間，直到它重新回到該水平以確認強勢，或者跌破該水平並跟隨納斯達克指數下跌。在此之前，它最適合在該區間內進行短線交易。

近期，我們必須密切注意這一背離的確認或失效。如果納斯達克指數走強，道瓊指數重新回到其支撐位，則市場整體上漲行情可能會持續。如果兩者持續疲軟、標普500指數失去支撐，我們應該為更廣泛的防禦性轉向做好準備。

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