歐元兌美元連續第二天上漲，但回吐了部分早盤漲幅。週一歐洲交易時段前半段，歐元兌美元維持在1.1800上方。德國IFO商業景氣指數2月上升至88.6，高於1月的87.6。目前評估指數也從85.7升至86.7。
儘管政策和貿易存在不確定性，歐元仍走強
由於歐洲央行總裁克里斯蒂娜·拉加德的任期前景不明朗，以及貿易緊張局勢再度升級，這些數據對歐元的影響甚微。週五，美國總統唐納德·川普在最高法院裁定其對等關稅無效後，宣布對全球商品加徵15%的新關稅。
歐洲議會貿易委員會主席表示，歐盟將提議凍結美歐貿易協定的批准程序。這項凍結將持續到川普政府公佈其貿易政策細節為止。這些事態發展令美元承壓，並支撐了歐元兌美元匯率。
市場也預期聯準會至少會再降息兩次，每次25個基點，進一步加劇了美元的疲軟。我們看到美元走弱，這為歐元兌美元匯率提供了一定的支撐。美元走軟的主因是近期公佈的數據，例如2025年第四季美國GDP最終報告顯示成長率僅1.2%，引發了市場對聯準會降息的預期。
市場越來越押注聯準會將轉向鴿派立場。
聯準會減持令美元承壓
從衍生性商品市場來看，芝商所（CME）的FedWatch工具顯示，聯準會在即將於2026年3月召開的會議上降息25個基點的機率超過70%。這項預期持續對美元構成壓力，也是支撐歐元兌美元的主要力量。
我們認為，這使得做空美元成為一項頗具吸引力的基礎交易策略。目前的市場環境與2020年貿易不確定性時期類似，當時的不確定性也導緻美元走弱。如今，摩擦的焦點在於歐盟的碳邊境調節機制，這再次引發了交易員「出售美國」的呼聲。貿易爭端這一反覆出現的主題繼續對美元構成阻力。
然而，歐元本身並未表現出明顯的強勢，這限制了歐元兌美元的上漲空間。最新的德國IFO商業景氣指數（2026年2月）為90.2，略低於預期，未能帶來任何實質的提振。這表明，歐元/美元的任何上漲更多是由於美元走弱，而非歐元本身的信心增強。
有鑑於此，交易者應考慮買入近期歐元兌美元看漲選擇權，行使價可能在1.1550附近。該策略允許參與聯準會降息預期帶來的任何進一步上漲行情。選擇權費有限，這意味著如果歐元疲軟抑制漲勢，風險也將控制在最低水準。
對於那些對大幅上漲持謹慎態度的交易者來說，賣出行使價接近1.1300的虛值看跌期權可能是一個可行的策略。該策略的收益來自於這樣的預期：儘管歐元自身的經濟數據可能會限制其漲幅，但美元疲軟的市場情緒應該會阻止歐元在未來幾週內大幅下跌。
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