市場洞察 
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中國商務部敦促美國取消對貿易夥伴的單邊關稅。商務部表示，中國將捍衛自身利益，並正在評估裁決的影響。商務部指出，美國採取的措施，包括對等關稅和芬太尼關稅，違反了國際貿易規則和美國國內法。截至發稿時，澳幣兌美元匯率下跌0.14%，至0.7075。
關稅是對進口商品或產品類別徵收的關稅。其目的是透過提高進口商品的相對價格來支持國內生產商，通常與貿易壁壘和進口配額一起使用。
關稅和稅收都能為政府公共服務增加收入，但運作方式不同。關稅由進口商在入境口岸繳納，而稅收則由個人和企業在購買時繳納。
在2024年11月美國總統大選前夕，唐納德·川普曾表示，他將利用關稅來支持美國經濟和國內生產商。根據美國人口普查局的數據，2024年，墨西哥、中國和加拿大占美國進口總額的42%，墨西哥對美國的出口額為4,666億美元。
我們高度重視中國商務部近期發出的警告，因為這證實了我們自2025年新政府上任以來一直預期的貿易摩擦升級。這並非空談，而是預示著潛在報復措施的新階段，這將直接影響市場波動。
目前的市場環境是2024年大選期間承諾的關稅政策的直接後果。衍生性商品交易者應預期未來幾週市場將出現劇烈波動，而這種波動主要受政策公告而非經濟基本面驅動。
我們看到，衡量市場恐慌情緒的關鍵指標VIX在2025年三度飆升至25以上，每次都發生在新的關稅公告之後。透過買進標普500等主要股指的選擇權來取得波動率，可能是因應預期市場動盪的明智之舉。
外匯市場，尤其是與大宗商品相關的貨幣，將首當其沖地受到此次貿易爭端的影響。澳元兌美元是衡量中國貿易的關鍵指標，我們看到該匯率已從2025年初0.72附近的高點下跌，並在本月測試了0.68下方的支撐位。
交易者應考慮使用選擇權來押注澳元/美元的進一步走弱，因為中國的任何直接行動都可能對澳元造成沉重打擊。
我們也必須密切關注關鍵大宗商品市場，這些市場往往是針鋒相對的關稅措施的首當其衝。我們應該記住，2025年中期中國對農產品徵收報復性關稅，導致大豆期貨在一個季度內下跌了15%。對於任何持有農產品和工業金屬商品部位的交易者來說，對沖這些商品的風險敞口現在至關重要。
這些貿易措施也正在推高國內通膨，使聯準會的政策路徑更加複雜。近期公佈的2026年1月消費者物價指數（CPI）數據顯示，核心通膨率頑強地維持在3.2%，進口成本上升被認為是主要因素。持續的價格壓力為利率衍生性商品和債券期貨市場帶來了不確定性。
政府以關稅手段重塑貿易平衡的策略收效甚微，造成了持續的不確定性。美國人口普查局2025年底的數據顯示，對華貿易逆差收窄了8%，但由於進口路線的改變，美國整體貿易逆差實際上增加了3%。這表明，政府更有可能繼續推行現有策略，而不是改變方向。
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