標普500指數(EPH)和那斯達克指數(ENQ)期貨在周四美國GDP和通膨數據公佈前維持在既定區間內。市場普遍認為兩份合約走勢均衡，重點在於資料公佈後價格能否守住預設的「關口」水準。
EPH期貨週四守住了6866.50的中心樞軸點，但漲幅在6893-6909的上軌區間受阻。價格一度短暫突破該區間至6923，隨後回落，並在6866.50至6893-6909區間內波動。
關鍵等級和關卡
到倫敦中部時，EPH 接近 6889.50，上方閘門下方 6889–6893 附近有一個平台。如果突破並保持在 6893–6909 上方，則 6979.50 將成為目標，而 6923、6936 和 6952 則是更近的參考點。
如果 EPH 跌破 6866.50，則關注點轉移到 6851–6842。如果跌破 6842，目標指向 6803，而 6834、6827 和 6818 則需密切注意。
ENQ 交易價格接近 24975，價值/POC 在 24900 附近構建，決策關鍵點位在 25051。價格走勢包括 25134-25186 的上軌、25405 的上區間和 24744 的下區間。
若價格突破 25051 並進一步上漲至 25186，目標位分別為 25228、25269、25321 和 25405。
若價格跌破 25051，則關注點繼續集中在 24934、24897、24861 和 24816；若跌破 24744，則目標位分別為 24705-24680 和 24579。
數據後風險規避
週五公佈的GDP和通膨數據引發了下行預期，市場將這些數據解讀為避險情緒的催化劑。核心PCE（個人消費支出）作為關鍵的通膨指標，較上季成長0.5%，高於市場預期的0.3%。這證實了先前的「觀望」策略是對下行風險的預警，而非突破的預兆。
因此，標普500指數期貨跌破了關鍵的6851-6842點關口，那斯達克指數也果斷跌破了24744點的支撐線。這些先前作為底部支撐的水平，現在應被視為未來幾個交易日的阻力上限。任何未能獲得市場認可的反彈都可能被視為做空機會。
這些數據顯著改變了市場對聯準會政策的預期，期貨市場目前已將今年上半年降息的可能性排除在外。
芝加哥選擇權交易所波動率指數（VIX）先前一直穩定在14左右，隨後飆升至19以上，反映出投資組合保險成本的急遽上升。這表明交易員正在為未來一個月更大的價格波動和更高的不確定性做準備。
市場的反應讓人想起2025年第三季我們經歷的通膨恐慌，當時類似的意外數據導致主要股指迅速回檔7%。那段時期告訴我們，當重大催化劑改變市場走向時，第一次下跌往往並非最後一次。
我們必須承認，在市場出現新的跡象之前，它已經從平衡狀態轉變為防禦狀態。對於衍生性商品交易員而言，這意味著要調整策略，不再預期市場會持續上漲。
賣出標普500指數6900點新阻力位以上的買權價差，可以利用此阻力位的強勁支撐以及目前上漲的波動率溢價。同樣，由於市場明顯傾向下探至6803點等更低目標位，買入保護性賣權現在也更為可行。
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