週五，美元兌加幣匯率回落至1.3690附近，美元回吐早盤漲幅，而加幣則維持穩定。此前，美國最高法院駁回了川普總統的全球關稅政策，該貨幣對仍有望實現小幅週漲幅。
最高法院以6比3的投票結果裁定，川普援引《國際緊急經濟權力法》徵收大規模進口關稅的做法超越了其權限。法院並未就關稅退稅問題作出裁決，賓州大學華頓商學院預算模型估計，退稅申請金額可能超過1750億美元。由於川普曾表示可能尋求其他法律途徑來維持關稅，因此市場仍存在不確定性。
此外，加拿大和美國公佈的最新經濟數據也對市場產生了影響。加拿大12月零售銷售額較上季下降0.4%，低於預期的0.5%，而11月則成長了1.2%。剔除汽車銷售後，12月零售銷售額較上季成長0.1%，高於預期的0.3%降幅，但成長速度較11月的1.6%放緩。
美國2025年第四季GDP年化成長率為1.4%，低於先前預期的4.4%和3%的預期。核心個人消費支出（PCE）較上季成長0.4%，較去年同期成長3.0%；整體PCE季增0.4%，較去年同期成長2.9%。
2月標普全球綜合採購經理人指數（PMI）從53降至52.3，其中製造業PMI為51.2，服務業PMI為52.3。密西根大學消費者信心指數下滑至56.6，1年及5年通膨預期分別下修至3.4%及3.3%。
最高法院推翻關稅的決定帶來了巨大的不確定性，並成為美元的明顯看跌催化劑。未來幾週，隨著市場應對這項決定的影響，美元/加幣匯率的波動性預計將加劇。僅超過1750億美元的潛在退稅問題就足以令交易員感到不安。
我們可以回顧2018-2019年期間，當時實施的類似關稅導致加幣劇烈波動和不穩定。這項政策的逆轉對加拿大而言從根本上來說是利好消息，因為加拿大經濟嚴重依賴與美國的貿易，其超過75%的出口銷往美國市場。這一歷史先例表明，美元/加元貨幣對存在持續走低的巨大潛力，而近期美國2025年底和今年初疲軟的經濟數據加劇了這項根本衝擊。
美國GDP成長放緩至僅1.4%，PMI資料降溫，這些都與美元走弱的預期相符。然而，核心PCE通膨率持續高企，目前高達3.0%，這是主要的反駁論點，顯示聯準會可能無法像市場預期的那樣迅速降息。
鑑於主要利空因素與頑固通膨之間的矛盾，我們認為使用選擇權來表達觀點有價值。買入美元/加幣看跌選擇權可以讓我們對該貨幣對的下跌行情進行佈局，同時在聯準會鷹派立場持續的情況下控制風險。如果關稅消息和疲軟的經濟成長數據最終蓋過了通膨擔憂，那麼這項策略將有利可圖。
支撐美元的利率差如今正受到美國經濟放緩的質疑。加拿大央行可能感受到的壓力會減輕，不再像聯準會那樣採取緊縮政策，尤其是在關稅負擔取消的情況下。
因此，對市場走向不太確定的交易者可以考慮做多波動率策略，例如跨式選擇權，以便在市場決定哪種敘事將佔據主導地位時，從價格的大幅波動中獲利。
立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
