美國密西根大學2月消費者預期指數為56.6，與預期相符。該指數衡量家庭對未來幾個月經濟表現的預期，基於密西根州消費者的問卷。
2月的消費者預期指數為56.6，與預測完全一致，表示市場已經消化了這種程度的消費者悲觀情緒。這種預期中的平淡應該會抑制任何短期的市場波動，這意味著我們不應僅憑這一消息就預期主要股指會出現劇烈的單邊波動。我們認為這確認了當前的交易區間，而非突破的催化劑。
雖然該數值在預期之內，但其低位本身就是我們一直在關注的潛在經濟疲軟的重要訊號。這一數字與1月份的最新零售銷售數據相吻合，該數據顯示零售額下降了0.4%，這是連續第三個月下滑，顯示消費者減少了非必需支出。
這一趨勢強化了我們的觀點，即面向消費者的企業的獲利預期在下一季可能會被下調。持續的消費者焦慮，加上上月核心個人消費支出（PCE）通膨數據穩定在2.7%，更加凸顯了聯準會採取行動的必要性。
我們認為，鑑於聯準會需要在通膨和經濟放緩之間尋求平衡，這無疑將使聯準會4月會議的降息可能性大大增加。聯邦基金期貨市場已反映第二季末降息的可能性超過65%。
考慮到短期波動性預期將會下降，對於那些認為標普500指數將維持區間震蕩的交易者而言，透過標普500鐵鷹策略等策略賣出溢價可能頗具吸引力。而對於那些更擔憂疲軟的消費者資料的交易者，我們認為買入零售業ETF（例如XRT）的保護性看跌選擇權具有價值。這可以有效地對沖消費者支出進一步下滑的風險。
從我們2026年初的視角來看，接近56的讀數與2023年經濟衰退擔憂期間的低點非常接近，令人擔憂。這表明，我們在2024年大部分時間裡看到的經濟反彈勢頭已經減弱，而2025年的經濟放緩仍在持續影響著普通家庭。
從歷史角度來看，當前市場的基礎比表面看起來更脆弱。
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