市場洞察 
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根據美國商務部數據顯示，12月份美國個人消費支出（PCE）整體通膨率為2.9%。剔除食品和能源價格的核心PCE通膨率為3.0%。
環比來看，整體PCE和核心PCE均上漲0.4%。兩項數據均高於先前的預期。
美元維持在近四周高點附近
數據公佈後，美元指數（DXY）保持堅挺，在98.00附近徘徊，接近四周高點。
2025年12月的個人消費支出數據顯示，通膨比我們預期的更具持續性。整體和核心月數據均上漲0.4%，顯示聯準會近期內幾乎沒有理由考慮降息。市場當時的即時反應，推動美元指數逼近98.00，清晰反映了這種預期。
過去幾週公佈的最新數據進一步強化了這一趨勢。
2026年1月的就業報告顯示，美國經濟新增就業人數22.5萬個，遠超預期，顯示經濟持續維持韌性。隨後公佈的1月消費者物價指數（CPI）年化率為3.1%，證實將通膨率降至2%的目標仍困難重重。
對於利率交易者而言，這意味著我們應該重新評估預期即將降息的部位。市場已經推遲了降息的時間表，聯邦基金期貨目前暗示首次降息更有可能在2026年第三季而非第二季。
透過賣出SOFR期貨或買進國債期貨的看跌期權來押注短期內降息的可能性不大，這可能是一種謹慎的策略。
對利率和外匯策略的影響
在外匯市場，未來幾週美元走強的理由仍然充分。隨著其他央行釋放出更大的寬鬆政策意願，聯準會的猶豫不決為美元創造了有利的利差。
我們可以利用選擇權來把握這一機會，例如買入美元指數（DXY）的買權，以期從其突破100.00關口的潛在漲幅中獲利。
這種情況讓人想起2023年的市場動態，當時頑固的通膨數據迫使交易員不斷推遲降息預期，推高了美元。
鑑於12月份核心個人消費支出（PCE）數據表現疲軟，以及1月強勁的後續數據，我們應該預期市場將出現一段波動加劇的時期。
隨著市場逐漸消化利率長期高漲的現實，交易者可以考慮利用主要股指選擇權建立保護性或投機性部位。
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