市場洞察 
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瑞典1月的消費者物價指數（CPIF）確認為2.0%，剔除能源價格後的CPIF確認為1.7%。
服務業通膨是此數據的主要下行意外。核心服務業通膨（剔除境外旅行和行政定價）下降，低於預期。汽車租賃價格和飯店住宿價格均有所下降，被認為是季節性因素所致。
商品價格也有所下降，但降幅小於預期。
這些數據表明，瑞典央行將採取更寬鬆的政策立場，並預期通膨路徑將走低。目前，瑞典央行的政策利率預計將維持在1.75%不變。但也有跡象表明，降息的可能性仍然存在。
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瑞典的通膨數據低於預期，尤其是在服務業。這項意外表明，瑞典央行將在即將召開的會議上採取更為鴿派的立場。該數據增加了央行考慮將政策利率從目前的1.75%水準下調的可能性。
最新數據顯示，1月的CPIF（消費者物價指數）利率已降至2.0%，較2025年大部分時間裡我們觀察到的3.5%以上的水平顯著下降。這使得通膨率直接達到瑞典央行的目標水平，為其在經濟疲軟時提供相當大的寬鬆政策空間。
這一趨勢與歐洲央行形成鮮明對比，後者仍在努力應對核心通膨，而核心通膨似乎更加頑固。有鑑於此，我們認為未來幾週瑞典利率走低具有價值。
交易者應考慮建立瑞典利率互換（IRS）的固定收益部位。如果瑞典央行在今年稍後發出降息訊號或實際實施降息，策略將會獲益。
降息前景也意味著瑞典克朗走弱，因為殖利率下降會降低其吸引力。我們認為歐元/瑞典克朗貨幣對的最低阻力路徑是高於目前11.25左右的水平。
衍生性商品交易者可以考慮買入歐元/瑞典克朗看漲選擇權，以在可控風險下掌握這一潛在走勢。
這一觀點完全基於瑞典央行與其它主要央行之間日益加劇的政策分歧，瑞典央行近期已轉為鴿派立場。
回顧2025年的政策行動，瑞典央行是較晚暫停升息週期的央行之一。這項政策的急劇轉變，源自於服務業通膨的暴跌，顯示瑞典央行現在可能成為首批開始降息的央行之一。
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