美國12月商品貿易逆差降至-993億美元，高於上一季的-869億美元。這意味著兩個季度之間商品貿易逆差擴大了124億美元。
美元前景與貿易逆差
2025年12月的商品貿易逆差擴大至-993億美元，明顯顯示美元走弱。用於支付進口的美元大量外流意味著我們應該預期美元價值將進一步下跌。因此，我們正在考慮做空美元，可能透過美元指數的看跌期權或歐元/美元貨幣對的看漲期權來實現。
這項貿易數據將對2025年第四季GDP的計算產生負面影響，同時也伴隨著其他令人擔憂的經濟跡象。美國商務部最新公佈的2026年1月零售銷售數據顯示，零售額意外下降0.8%，進一步印證了美國消費者需求降溫的說法。
有鑑於此，我們考慮對標普500等主要市場指數進行保護性賣權操作，以因應企業獲利預期疲軟的預期。
這些經濟放緩的跡象使得聯準會越來越難以為其當前的政策立場辯護。市場已對此做出反應，本週10年期美國公債殖利率跌至3.75%，原因是交易員預期夏季降息的可能性增加。因此，做多美國公債期貨似乎很有吸引力，可以藉此利率預期轉變獲利。
波動率對沖和歷史平行分析
我們在2025年第二季也看到了類似的模式：貿易逆差意外飆升，隨後製造業採購經理人指數（PMI）連續兩個月放緩。
在此期間，市場波動性急劇上升，這表明現在考慮買入VIX指數的看漲期權是明智之舉。這可以對沖我們預期未來幾週經濟不確定性加劇的風險。
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