歐元區12月經季節性調整後的經常帳餘額為146億歐元，高於先前預測的92億歐元。
2025年12月經常帳盈餘強於預期，為歐元發出了看漲訊號。
146億歐元的盈餘高於先前預測的92億歐元，顯示歐元區出口在去年年底的運行速度超出預期。這種潛在的強勁勢頭應成為我們貨幣部位的關鍵因素。
最新的2026年1月製造業採購經理人指數（PMI）數據也強化了這一觀點，該指數意外擴張至51.2，遠超過先前預測的49.8的收縮。這證實了我們在12月份看到的出口強勁勢頭延續到了新的一年。
此外，核心通膨率也穩定在2.6%，進一步增強了歐元走強的動力。因此，我們應考慮在未來幾週內買入歐元看漲選擇權，特別是兌美元的歐元看漲選擇權（EUR/USD）。
出乎意料的經濟韌性表明，市場可能對歐元在2025年第三季經濟放緩後的前景過於悲觀。建議關注2026年3月或4月到期的選擇權，以掌握這波潛在的上漲行情。
出口產業的強勁表現也讓我們看好歐洲股市，尤其是對全球貿易較敏感的德法股票。我們可以透過買入歐元區斯托克50指數的期貨或買權來表達這一觀點。
從歷史經驗來看，出口強勁的時期，例如我們在2021年復甦階段所看到的，通常會直接帶動這些出口導向指數的上漲。
這些數據也促使我們重新思考對歐洲央行政策路徑的預期。目前市場對即將降息的任何定價都顯得過於鴿派，很可能會被推翻。
我們應該調整利率衍生性商品頭寸，因為像歐元銀行間同業拆借利率（Euribor）這樣的短期利率可能會觸底反彈，甚至在短期內走高。
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