英鎊兌美元匯率進一步下跌，此前英國就業數據顯示勞動市場疲軟速度加快。英國第四季失業率升至5.2%，平均薪資下降至4.2%，1月申領失業救濟金人數增加了2.86萬人。
英國央行重點關注的私部門常規薪資成長率降至3.4%，為五年來的最低水準。市場目前預期英國央行將在4月降息25個基點，3月降息的可能性為76%。
同時，英國消費者物價指數（CPI）、生產者物價指數（PPI）和零售價格指數（RPI）數據均不如預期。
技術水準與近期走勢
週三，英鎊兌美元下跌0.5%，延續了1月四年高點以來的跌勢。價格一度跌破50日均線，200日均線位於1.3435附近；若跌破1.3490，則可能下探至1.3400；若反彈至1.3529附近的50日均線上方，則下行壓力將有所緩解。
美國初請失業金人數和費城聯邦儲備銀行製造業指數將於週四公佈，同時聯準會多位官員也將發表演說。英國零售銷售和採購經理人指數（PMI）數據將於週五公佈。
英鎊誕生於西元886年，是英國的官方貨幣。2022年，英鎊佔外匯交易總量的12%，每日平均交易額達6,300億美元；其中，英鎊兌美元佔11%，英鎊兌日圓佔3%，歐元兌英鎊佔2%。英國央行的政策目標為2%左右的通膨率。
回顧2025年初，我們看到英國勞動市場疲軟，準確地預示著英格蘭銀行寬鬆週期的開始。失業率上升至5.2%，薪資成長放緩，市場已充分消化了降息預期，而降息也於當年春季開始。
這種看跌英鎊的前景是當時的主流觀點。
宏觀背景發生了哪些變化
時至今日，2026年2月的情況已發生顯著變化。最新數據顯示，英國失業率已降至4.8%，1月薪資成長數據也強於預期，達4.9%。通膨率維持在2.8%的高位，遠高於英國央行的目標，因此進一步大幅降息的理由正在減弱。
另一方面，美國經濟展現韌性，首次申請失業救濟人數維持在20.5萬人左右，上月零售銷售數據也超乎預期。這種強勁勢頭表明，與英國央行相比，聯準會可能會維持高利率更久。這種政策分歧可能會繼續抑制英鎊的大幅上漲。
對於衍生性商品交易者而言，這種環境意味著應傾向於選擇那些受益於英鎊區間震盪或小幅走弱的策略。我們認為，如果英國經濟數據令人失望，買入未來一到兩個月到期的英鎊兌美元看跌期權，是為潛在的下行風險做好準備的有效途徑。
或者，也可以使用賣權價差來降低前期成本，同時鎖定特定的下跌行情。
雖然我們看到該貨幣對在2025年跌破了200日均線等關鍵移動平均線，但此後已經反彈。目前，1.3600水平構成初步支撐，而更重要的心理關口在下方1.3500。任何反彈都可能在1.3780附近的近期高點遭遇阻力。
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