紐西蘭儲備銀行維持官方現金利率在2.25%不變，並表示首次升息可能在2026年底或2027年初。由於利率路徑的調整超出市場預期，紐西蘭元應聲下跌。
即將公佈的數據包括紐西蘭1月的貿易收支情況以及總裁布雷曼的演講。在美國，將公佈首次申請失業救濟人數，同時聯準會官員博斯蒂克、鮑曼和卡什卡利也將發表演說。
Rbnz Signals 延長保持
紐西蘭通膨率年增3.1%，高於紐西蘭央行2%的目標區間中位數，處於1%至3%的中期目標區間內，且未出現上升趨勢。澳洲現金利率2月升息後為3.85%，兩國政策環境形成鮮明對比。
紐元兌美元開盤於0.6050附近，隨後下跌1.35%，跌破0.6000，回吐了近兩週的漲幅。目前紐元/美元仍高於50日均線（0.5907附近）和200日均線（0.5850附近），11月低點（0.5580附近）仍是此輪上漲的底部。隨機震盪指標從上軌區域回落。支撐位在0.5907附近，其次是0.5850，阻力位在0.6000和0.6094。
紐西蘭儲備銀行近期決定將利率維持在2.25%不變，並暗示在2026年底前不會升息，這無疑為紐西蘭元帶來了明顯的看跌前景。這一鴿派立場轉變是我們關注的重點，特別是因為它與其他央行的立場形成了鮮明對比。我們必須做好紐西蘭元未來幾週持續走弱的準備。
近期公佈的國內數據也印證了這一觀點。1月公佈的最新季度CPI數據顯示，年通膨率降至2.9%，而2025年第四季的失業率則小幅上升至4.1%。這些數據足以讓紐西蘭儲備銀行有理由繼續按兵不動，也消除了市場對升息預期在短期內對紐西蘭元的支撐作用。
關鍵層級和定位
從外部來看，紐西蘭元的處境也不樂觀。在最近一次全球乳製品交易拍賣中，價格下跌了1.5%，這是連續第三次下跌，對紐西蘭的關鍵出口收入造成了壓力。
此外，紐西蘭最大的貿易夥伴中國1月公佈的喜憂參半的採購經理人指數（PMI）數據，也為這種風險敏感型貨幣增添了一層不確定性。
這種政策分歧在兌澳元時尤其明顯，因為澳洲儲備銀行剛剛將利率上調至3.85%。不斷擴大的利率差使得做多澳元/紐元的策略更具吸引力。我們曾在2024年看到，當類似的政策分歧出現時，該貨幣對錶現良好，這表明此類交易具有良好的歷史先例。
對紐元/美元貨幣對而言，跌破0.6000的心理關卡是重要的技術訊號。鑑於聯準會本身持續面臨通膨挑戰，其立場仍相對強硬，紐元/美元的下行路徑似乎更為有利。我們應該密切注意0.5907附近的50日移動均線，將其視為下一個重要目標。
在策略方面，我們可以考慮買入3月或4月到期的紐元/美元看跌期權，以利用預期中的下行勢頭獲利。這種方法提供了一種風險可控的獲利途徑，可以從匯率可能跌至0.5900關口中獲利。此外，建構看跌期權價差策略可以降低初始成本，同時仍能瞄準匯率跌破當前水準的目標。
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