市場洞察 
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週三，黃金價格在周二跌至近兩週低點4842美元後反彈。金價一度接近4,952美元，當天上漲近1.50%，買盤下跌後紛紛入場。由於地緣政治緊張局勢有所緩和，美元維持堅挺，金價波動幅度有限。
美伊在日內瓦舉行的會談報告稱，雙方就“一系列指導原則達成了總體共識”，預計伊朗談判代表將在兩週後攜提案返回日內瓦。
美國勞動市場數據表現強勁，支撐了美元走強，降低了市場對聯準會提前降息的預期。聯準會理事麥可巴爾表示，在通膨率接近2%的目標之前，利率應維持不變一段時間。芝加哥聯邦儲備銀行主席奧斯坦古爾斯比則表示，如果通膨持續放緩，今年仍有可能降息。
美國12月耐久財訂單年減1.4%，低於預期的2.0%，而11月則成長了5.4%。剔除運輸類訂單後，訂單成長0.9%，高於先前公佈的0.5%。
接下來，市場將聚焦在1月工業生產數據和聯準會會議紀要，以及美國第四季GDP和核心PCE價格指數。
在4小時圖上，金價低於100週期均線（5011.07美元），高於200週期均線（4838.85美元），14週期相對強弱指數（RSI）為43，14週期平均真實波幅（ATR）為52.01。
考慮到2026年2月18日的市場狀況，我們認為黃金目前處於窄幅震盪狀態，短期內區間震盪策略更具吸引力。由於買方在4842美元附近提供了強勁支撐，而5000美元附近的阻力位限制了金價上漲，因此在支撐位下方賣出現金擔保的看跌期權或在阻力位上方賣出備兌看漲期權可能帶來收益。這反映了當前市場猶豫不決，交易員正在等待更明確的信號。
美元走強抑制了黃金的上漲勢頭，因此謹慎或採取對沖策略是明智之舉。我們注意到，美元指數已連續數週維持在104上方，這一趨勢得益於勞動市場的強勁表現，上月新增就業機會超過20萬個。對於預期美元將進一步走強的交易者而言，買入短期黃金看跌選擇權可以有效對沖金價跌破4,800美元的風險。
然而，從長遠來看，金價最終仍將上漲，這主要得益於市場預期聯準會將在今年稍後進行政策轉向。我們看到，各國央行計劃在2025年淨增加800噸黃金儲備，這項潛在需求為金價提供了堅實的支撐。因此，我們應該將金價大幅下跌至4,800美元支撐位視為買入下半年到期買權的機會。
未來兩週，波動性是需要密切關注的關鍵因素，尤其是在聯準會會議紀要和個人消費支出（PCE）通膨數據即將公佈之際。目前黃金的隱含波動率接近三個月來的低點，選擇權溢價相對較低，因此像買入跨式選擇權或勒式選擇權這樣的策略頗具吸引力。此類部位可在數據發布後價格出現大幅波動時獲利，無論價格是上漲或下跌，都無需預測結果。
需要重點關注的價位是移動平均線，它們將作為我們下一步操作的觸發點。如果價格果斷突破並收於 5011 美元上方，我們將以此為信號增持多頭頭寸；而如果價格持續跌破 4838 美元，則表明更深層次的回調正在進行。
在價格突破上述任何一個價位之前，我們將繼續區間震盪交易，並為即將到來的波動做好準備。
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