市場洞察 
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美國11月房屋開工量較上月上升，從先前的-4.6%升至6.2%。
最新數據顯示，房屋開工量較上月增加。先前的數據顯示，房屋開工量下降了4.6%。
房地產市場的強勢表現改變了聯準會的預期
2025年11月房屋開工量的強勁增長表明，經濟展現出潛在的韌性，而這種韌性此前被許多人低估了。市場情緒從對經濟急劇下滑的擔憂轉向了更強勁的經濟前景。這迫使我們重新評估聯準會未來幾個月的政策路徑。
最新的2026年1月就業報告也證實了這一經濟強勁勢頭，報告顯示新增就業人數21.5萬個，這引發了人們對預期降息時機的疑問。
2026年1月的消費者物價指數也顯示，通膨率維持在3.1%的水平，略高於預期。因此，先前普遍預期的3月降息的可能性已顯著降低。
衍生性商品交易者應考慮調整利率期貨頭寸，例如與SOFR掛鉤的期貨。我們認為，押注聯準會將維持利率不變的時間長於預期的交易具有價值。這可能包括賣出期貨合約或買進國債ETF的看跌期權，以對沖收益率上升的風險。
在股票市場方面，以XHB等ETF追蹤的房屋建築板塊自2025年11月數據公佈以來表現強勁。我們現在應該考慮利用選擇權來管理風險，例如買入保護性賣權或賣出備兌買權來對沖現有持股。
雖然最新的2026年1月房屋開工數據顯示年化開工量略有放緩至147萬套，但仍處於歷史高位，並繼續支撐著該板塊。
房屋市場的強勁表現也直接影響木材和銅等大宗商品。木材期貨在2025年末經歷了大幅上漲，目前已開始在近期高點附近盤整。我們認為，利用這些期貨的選擇權價差策略，在短期內可能出現的區間震盪行情中尋找交易機會。
美元交易作為宏觀對沖
最後，聯準會鷹派立場往往會提振美元。鑑於全球其他央行釋放出更為鴿派的訊號，我們認為做多美元指數（DXY）期貨可能表現良好。這種交易可以有效對沖當前地緣政治和經濟的不確定性。
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