週三，英鎊兌美元在歐洲交易時段接近1.3570，此前曾測試1.3580附近的對稱三角形形態。儘管英國1月CPI數據公佈後英鎊走強，但該貨幣對整體走勢平淡。
英國1月CPI年增率從12月的3.4%降至3%。核心CPI成長放緩至3.1%，加劇了英鎊短期走勢的不確定性。
該貨幣對未能延續週二尾盤從1.3500下方反彈的勢頭，連續第三個交易日保持下行趨勢，支撐位仍在1.3500中段。週二疲軟的英國就業報告強化了市場對英國央行3月降息的預期。
美元小幅走強打壓了亞洲交易時段的英鎊兌美元，而市場對聯準會可能採取更為鴿派立場的預期也可能限制美元的進一步上漲。
展望2025年初，我們記得當時市場正準備迎接英國央行降息，因為通膨率已降至3.0%。英鎊兌美元匯率一度接近1.3580，主要基於市場預期英國央行將採取措施刺激放緩的經濟。預期中的2025年3月降息確實發生，開啟了此後持續打壓英鎊的周期。
目前，英鎊兌美元匯率已大幅下跌至1.2750附近，原因是過去一年來英美利率差距不斷擴大。儘管英國先前已多次降息，通膨仍堅挺，2026年1月的最新數據顯示，英國消費者物價指數（CPI）仍維持在2.8%。
這與美國形成鮮明對比，美國經濟數據強勁，聯準會已暫停寬鬆政策。此分化顯示英鎊將持續承壓，衍生性商品交易者應據此調整部位。
目前，以芝加哥選擇權交易所英鎊波動性指數衡量的隱含波動率處於相對較低的8.5，使得選擇權合約價格較為合理。這為買入未來45至60天內到期的英鎊/美元看跌期權提供了機會，以利用潛在的進一步下跌獲利。
鑑於市場關注央行政策，我們應該考慮那些能夠從下次政策會議前後可能出現的波動性加劇中獲益的策略。如果我們預期價格會大幅波動但又不確定方向，那麼買入買權和賣權的長跨式選擇權策略可能會有效。當前低波動性環境使得該策略的實施成本更低。
對於那些方向性看跌的投資人來說，看跌價差策略可能是更具成本效益的選擇。透過買進賣權並同時賣出一份行使價較低的賣權，我們可以降低部位的前期成本。這既可以防範英鎊進一步走弱的風險，又可以限制潛在利潤，在當前環境下是一種審慎的做法。
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