法國1月歐盟協調消費者物價指數（CPI）季減0.4%，與先前的預期一致。法國1月的通膨數據符合預期，季減0.4%，證實了我們一直在歐洲大陸觀察到的通膨趨勢。
這並未為市場帶來意外，但也進一步鞏固了價格壓力正在迅速消退的觀點。這與近期數據顯示歐元區整體通膨率在上一年降至1.1%相符，遠低於央行的目標。
對歐洲央行政策的影響
我們認為，這將給歐洲央行帶來巨大壓力，迫使其在即將召開的會議上採取更為鴿派的立場。夏季前降息的可能性已顯著增加，此舉將被計入歐元銀行間同業拆借利率（EURIBOR）期貨價格。
回顧2025年，歐洲央行維持利率穩定以確保通膨得到控制，但如今風險顯然已轉移。對於股票衍生性商品而言，這意味著市場將更加關注波動性，因為市場正處於兩股相反力量的拉鋸戰。
儘管資金成本降低的前景對股市有利，但通貨緊縮的擔憂及其對企業盈利的影響卻是一個主要問題，尤其是在德國製造業訂單連續三個月下滑的情況下。我們預計歐元區斯托克50指數的保護性賣權買盤將會增加。
這些數據進一步削弱了歐元的支撐，我們預期歐元將持續面臨下行壓力。隨著歐元與美國的利率差預計將會擴大，那些能夠從歐元兌美元匯率走低中獲益的交易策略將變得越來越有吸引力。
短期內，歐元阻力最小的走勢似乎是走低。這種環境令人想起十多年前的2014-2015年，當時的特點是持續的低通膨擔憂。最終，這種情況迫使歐洲央行採取激進的資產購買計劃，以避免通貨緊縮螺旋式上升。
如果這種趨勢持續到第一季度，交易員應做好準備，以應對可能再次出現的非常規政策討論。
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