聯準會理事麥可巴爾週二在紐約商業經濟協會發表演說時表示，近期美國數據顯示就業市場趨於穩定。巴爾表示，預期物價壓力將進一步降溫仍然是合理的。他也表示，通貨膨脹率仍有維持在2%以上的風險。
聯準會認為勞動市場趨於穩定
他形容就業市場目前平衡，但易受衝擊。他表示，希望有更多證據顯示通膨正朝著2%的目標邁進。
巴爾表示，前景顯示聯準會將在一段時間內維持利率穩定。他還補充說，在再次調整政策之前，謹慎的做法是花時間審查數據。
關於人工智慧，巴爾表示，從長遠來看，人工智慧應該會提高生產力和生活水平。他認為，人工智慧的繁榮不太可能導緻聯準會降息。
他表示，即使長期收益有利，政策制定者也應該做好準備，以應對短期內勞動市場可能出現的嚴重動盪。他也表示，目前幾乎沒有證據顯示人工智慧正在推高失業率。
高利率對交易的影響
聯準會似乎致力於在近期內維持利率穩定。他們希望看到更多證據顯示通膨正持續回升至2%的目標水準。
2026年1月的最新通膨報告顯示，核心物價指數仍處於2.8%的高位，這印證了聯準會謹慎的立場，並暗示降息並非迫在眉睫。
這一前景意味著未來幾週市場波動可能會保持溫和。由於聯準會按兵不動，交易員可以考慮賣出主要股指的選擇權溢價，因為政策驅動的大幅市場波動的可能性較小。
芝加哥選擇權交易所波動率指數（VIX）也反映了這一點，在新年的大部分時間裡，該指數在14至16之間相對平靜地徘徊。
我們正在關註一個聯準會稱之為穩定但脆弱的就業市場。2026年1月的就業報告支持了這個觀點，新增就業人數19萬個，但失業率略微上升至3.9%。
這意味著，儘管目前市場平靜，但未來就業數據的任何意外疲軟都可能迅速改變市場預期，並引發波動。
回顧2025年，我們發現市場總是過早地將降息預期計入價格，而這些降息最終並未發生。這種模式告訴我們，聯準會非常重視避免重蹈覆轍，不再過早放鬆政策。
去年的經驗應該指導我們當前的策略，讓我們對任何僅基於快速轉向預期而出現的上漲行情持懷疑態度。
人工智慧的討論是一個長期話題，不應與聯準會的短期政策混淆。雖然人工智慧最終可能會提高生產力，但聯準會目前的關注點是當前的通膨和勞動力市場數據。
我們不應指望持續的人工智慧熱潮會在短期內促使聯準會降息。
鑑於價格壓力將會緩解但通膨風險依然存在，那些受益於「高利率持續更長時間」環境的交易仍然是謹慎之舉。這包括使用利率期貨選擇權，押注聯準會至少在今年上半年會保持耐心。
過去幾年，市場已經意識到，與聯準會的既定意圖對抗是一項艱難的交易。
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