美國舉行了52週期公債拍賣，殖利率為3.345%。上次拍賣收益率為3.39%。最新收益率較上次結果下降0.045個百分點，顯示此次拍賣利率較上次略有下降。
此次52週期公債拍賣殖利率走低，顯示市場預期聯準會未來一年將更積極降息。這與近期公佈的2026年1月CPI報告相符，該報告顯示核心通膨率將降至2.8%的年化水準。因此，我們應該預期利率環境將走低。
這強化了我們買進押注利率下調的利率期貨的策略，例如2026年12月SOFR合約。市場對此前景越來越有信心，芝加哥商品交易所(CME)的FedWatch工具顯示，聯準會在2026年6月會議上降息的機率已超過75%。這與我們在2025年末看到的市場情緒截然不同。
就股票投資而言，這種背景利好對利率敏感的科技股和成長股，因為它們的估值受益於較低的折現率。我們認為這是一個買入納斯達克100指數（NDX）買權的機會。
勞動市場降溫，最新就業報告顯示僅新增15萬個就業崗位，進一步印證了經濟放緩將需要寬鬆貨幣政策的觀點。
未來降息的預期也將對美元構成下行壓力，因為與其他貨幣的殖利率差正在縮小。我們可以透過買入追蹤美元的ETF的看跌期權來表達這一觀點。回顧過去，這與2025年大部分時間里美元的強勢形成了鮮明對比，當時聯準會為了抑制頑固的服務業通膨而維持利率不變。
隨著政策方向日趨明朗，我們預期整體市場波動性將會下降。市場目前正在消化聯準會更可預測的政策路徑，這有助於安撫投資人的情緒。
賣出VIX期貨或針對該指數的買權，可能是把握預期不確定性下降機會的有利可圖的方式。
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