週二，黃金（XAU/USD）跌至約4,863美元，下跌2.50%，接近兩週低點，交投清淡，金價跌破5,000美元。
春節假期導致市場流動性下降，中國市場將於下週二重新開市，預計美國總統日後美國市場交易量將有所改善。
美元走強、美國公債殖利率上升，給黃金帶來壓力。美元指數約97.44，上漲近0.37%。
美國經濟數據好壞參半：紐約州2月製造業指數升至7.1，高於預期的6.0，略低於先前預估的7.7。ADP就業人數四週平均值從修正後的7,800人上升至10,300人。
近期數據公佈後，市場對降息的預期有所轉變。根據CME FedWatch報道，交易員預計今年將降息近60個基點，首次降息可能在6月進行。
在日內瓦舉行的第二輪美伊核談判，以及有關伊朗革命衛隊在霍爾木茲海峽舉行演習的報道之後，地緣政治風險依然是關注焦點。
在4小時圖上，金價低於100週期均線，支撐位在4,900美元附近，下行阻力位在4,800美元和4,700美元。阻力位在5,021美元，然後是5,050美元至5,100美元；MACD指標為負值，RSI指標為39。
我們看到的走勢與2025年同期金價跌破5,000美元時的情況類似。當時的主要壓力，正如現在一樣，來自美元走強，這對金價構成沉重壓力。
去年的下跌清楚地表明了黃金對聯準會降息預期變化的敏感性。如今，持續走強的通膨數據再次重塑了這些預期。
最新的消費者物價指數報告顯示，年增率為3.1%，高於預期，迫使市場重新評估聯準會首次降息的時機。芝商所的FedWatch工具顯示，到2026年5月降息的可能性已降至40%以下，這是過去一個月市場情緒的顯著轉變。
這種「利率長期走高」的預期正推動美元指數（DXY）升至104.3附近，遠高於2025年經濟低迷時期97.4的水平。美元走強使得黃金對外國買家而言更加昂貴，構成了顯著的阻力。
對於衍生性商品交易者而言，這種環境預示著短期內可能出現疲軟。考慮到這些因素，買入行使價低於5,100美元的看跌期權可能是一種謹慎的策略。這使我們能夠在金價回落至5,000美元心理關口時獲利，而無需承擔直接做空期貨的巨大風險。
我們應該密切關注5,050美元的關口，因為跌破該關口可能會引發進一步的拋售。
然而，我們也必須考慮到中東地區持續存在的地緣政治風險，這些風險為黃金價格提供了支撐。買入價格低廉的虛值買權可以有效對沖任何可能引發避險需求的突發局勢升級。這可以建構一個平衡的頭寸，抵禦意外的市場衝擊。
鑑於即將公佈的通膨數據和聯準會的演講存在不確定性，我們也可以考慮利用市場波動本身獲利的策略。買進相同行權價和到期日的買權和賣權，建構一個多頭跨式選擇權組合，可能有效。如果未來幾週黃金價格出現大幅波動，無論漲跌，該部位都將帶來收益。
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