加拿大1月消費者物價指數（CPI）較去年同期上漲2.3%，低於12月份的2.4%，也低於先前2.4%的預期。環比持平。
加拿大央行核心CPI年增2.6%，季增0.2%。其他加拿大央行公佈的CPI數據分別為：普通CPI年增2.7%（此前為2.8%），經調整CPI年增2.4%（前為2.7%），中位數CPI較去年為2.5%（先前為2.6%）。
加拿大統計局表示，汽油價格上漲是導致整體物價漲幅放緩的主要原因。該機構還表示，2025年1月實施的臨時性商品及服務稅/統一銷售稅（GST/HST）減免政策將繼續影響2026年1月的同比數據，其中餐飲消費受影響最大，其次是酒精飲料、玩具和童裝。
數據公佈後，美元兌加幣匯率在1.3650-1.3660附近波動。
先前的預覽資料顯示，加拿大央行將於格林威治標準時間13:30發布利率決議，並於3月18日召開會議，預計利率將維持在2.25%不變。預覽資料也提及了多個技術位，包括1.3724、1.3760、1.3820、1.3870和1.3928，支撐位在1.3481和1.3418。此外，RSI指標接近45，ADX指標接近28。
1月通膨率為2.3%，略低於我們預期的2.4%，緩解了加拿大央行面臨的直接壓力。這為央行在3月18日會議前提供了更大的操作空間，也進一步強化了將維持利率在2.25%不變的觀點。
對於交易員而言，這降低了短期內出現鷹派意外的風險，並預示著加幣可能會走弱。數據顯示，短期內做多加幣或逢低買進美元/加幣的策略可能有效。
儘管整體通膨率下降，但核心通膨指標仍然堅挺，遠高於2%的目標水平，這將使加拿大央行無法發出任何立即降息的訊號。這種動態支撐美元/加元匯率緩慢上漲，而非出現大幅突破，從而為賣出價外加元看漲期權創造了有利環境。
從近期數據來看，加拿大和美國經濟的分化日益明顯。上週公佈的美國就業報告顯示就業市場持續強勁，新增就業機會超過20萬個，而加拿大2月初的就業數據顯示失業率小幅上升至6.2%。這種政策分歧——聯準會維持利率不變，而加拿大央行可能傾向於鴿派——將在未來幾週為美元/加元匯率提供強勁的支撐。
我們過去曾看到，尤其是在我們展望2025年時，2022年大宗商品價格飆升期間，油價飆升如何能顯著提振加幣匯率。然而，由於加拿大西部精選原油價格穩定在每桶65-70美元區間，這項主要催化劑目前並不存在。
在缺乏強勁油價支撐的情況下，加幣對利率差更為敏感，而目前的利率差對美元有利。鑑於美元/加元的上漲趨勢，交易者應考慮從其穩定上漲中獲利的策略。
買進美元/加幣買權價差，目標位或許是2月的高點1.3724，可以建立一個風險可控的多頭部位。這種方法既能捕捉到市場持續消化加拿大央行升息風險的潛在上漲空間，又能防範任何突然逆轉的風險。
整體通膨降溫與核心通膨指標仍偏高之間的矛盾訊號，可能會在關鍵數據發布前後持續引發市場波動。這表明，在加拿大央行下次會議召開之前，選擇市場的隱含波動率可能被低估。
如果交易者認為市場低估了匯率波動的潛力，無論其方向如何，都可以考慮買入跨式選擇權或勒式選擇權。
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