加拿大1月核心消費者物價指數（CPI）較上月上漲0.2%，與前值持平。該數據顯示，核心消費者價格的月漲幅與前值相同。核心CPI剔除了部分波動較大的商品和服務，反映價格變動。
1月核心通膨率維持在0.2%的水平，這頑固的通膨態勢使得年化通膨率徘徊在2.4%左右，遠高於加拿大央行2%的目標。這項數據削弱了市場對第一季降息的預期。
就在此前不久，加拿大公佈了一份出人意料的強勁就業報告，數據顯示加拿大上個月新增就業人數4.5萬個，超出預期，薪資成長率達4.5%。強勁的就業成長提振了消費支出，使得通膨更難降溫。
加拿大央行會將上述情況視為保持謹慎的理由。因此，我們正在研究能夠從央行「鷹派立場」中獲益的選擇權策略。市場目前已將夏季前降息的可能性排除在外，這與我們先前在2025年底的預期相比發生了顯著變化。
交易者可考慮賣出債券期貨的買權或進行支付方互換，以押注利率維持堅挺。持續的通膨數據應會支撐加幣。
隨著降息預期被進一步推遲，加幣與其他貨幣（例如美元）的收益率差仍然較小。我們可以利用這一點來建立加幣/美元貨幣對的低成本看漲選擇權，目標是在未來幾週內走強。
對於股票衍生性商品而言，這將對更廣泛的S&P/TSX 60指數構成不利影響，尤其是對房地產等對利率敏感的行業。
我們預計，隨著交易者消化利率可能維持高點的時間比去年預期更長的可能性，市場波動性將加劇。這意味著可以使用選擇權來對沖多頭頭寸，或考慮利用市場波動性上升獲利的策略。
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